對沖基金豪擲百億美元押注油氣巨頭雪佛龍主導的530億美元「世紀併購」落地

智通財經

2025/05/27

一個私人仲裁小組將審理埃克森美孚公司對雪佛龍公司以 530 億美元收購赫斯公司的訴訟，該訴訟的起因是埃克森美孚公司聲稱擁有赫斯在圭亞那海岸一個富饒油氣田的股份。智通財經APP獲悉，聚焦於合併套戥策略的對沖基金們今年最大的賭注策略將在未來幾天迎來關鍵考驗：一傢俬人仲裁小組即將開始審理美國油氣巨頭埃克森美孚(XOM.US)針對雪佛龍(CVX.US)以530億美元收購油氣生產商赫斯公司(HES.US)所...

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Advisors LLC、HBK Investments LP、Pentwater Capital Management LP以及DE Shaw 等頂級對沖基金機構均位列赫斯前十大機構持股。許多對沖基金在聽證會前仍堅定赫斯持倉，押注併購交易將最終完成。潛在回報頗具吸引力：赫斯當前股價與雪佛龍全股票要約價值之間的差距約9美元，若此項併購交易在8月底前完成，年化收益率接近20%。不過，價差之大也表明風險不小。「這是我們近年最大規模的套戥倉位，之一因為價差極寬，而我們認為若雪佛龍在仲裁中敗訴，將是極端負面情形，」Westchester Capital Management 聯席首席投資官羅伊·貝倫(Roy Behren)表示。該公司管理着價值約23億美元的併購套戥基金，總計持有約210萬股赫斯股票，按周四收盤價價值約2.7億美元。此次「世紀爭端」案件焦點可能落在埃克森十多年前簽署的 Stabroek 區塊聯合運營協議中的幾個關鍵詞上。雪佛龍與赫斯的首席執行官邁克·沃思(Mike Wirth)以及約翰·赫斯(John Hess)多次表示他們對合同解釋充滿信心，而埃克森則堅稱自己將勝訴，堅稱他們的合同將佔據上風。埃克森美孚CEO 達倫·伍茲(Darren Woods)去年12月曾表示：「這些文件是我們起草的，我們了解其意圖，也熟悉其中的條款以及要求。」美國兩大油氣巨頭雪佛龍與赫斯之間的併購交易已獲股東和美國聯邦貿易委員會批准，若仲裁勝訴，雪佛龍計劃儘快完成併購交易;若敗訴，則將終止。押注該交易的套戥對沖基金交易員們(包括來自Westchester的貝倫)認為，交易的下行風險有限，因為他們多采用「做多赫斯、沽空雪佛龍」的對沖策略。若交易流產，赫斯仍將保留其珍貴的圭亞那資產，支持其獨立估值評估;與此同時，雪佛龍如果錯失戰略機會，空頭頭寸將實現鉅額獲利。交易員們也在密切關注原油價格走勢，去年油價大幅上漲時期曾大幅緩解赫斯的股價下行壓力，但近月已回落，這一激增趨勢已經逆轉。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"2","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}

對沖基金豪擲百億美元 押注油氣巨頭雪佛龍主導的530億美元「世紀併購」落地

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