金吾財訊 | 中泰國際表示，美團今年一季度收入及經調整淨利潤超預期，股價低開後持續高走，最終上升2.1%。即時零售及外賣市場競爭加劇，美團(03690)、京東(09618)及阿里(09988)加大相關投放，短期或會削弱相關業務的利潤率，局部影響公司的自由現金流及股東回報增長，同時也爲前景增添不確定性。此前投資者購買中國互聯網公司的邏輯爲“降本增效，競爭減弱，股東回報提升”，但當前該邏輯或出現輕微變化，競爭加劇或短期不利於科網巨頭的利潤率，短期也會削弱投資者增加倉位的意願，部分資金可能會分流至騰訊(00700)等競爭優勢較好的企業。
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