【報告導讀】1.高基數基礎下營收增速保持穩健，國際業務+出境遊驅動增長。2.出入境遊增速大幅領先市場，國際平臺影響力持續提升。3.營銷投入大幅增長，盈利能力短期內承壓。核心觀點事件：公司發佈2025年一季報。1Q25公司實現營收138億元/同比+16.2%，歸母淨利潤43億元/同比-0.8%，經調歸母淨利42億元/同比+3.3%。高基數基礎下營收增速保持穩健，國際業務+出境遊驅動增長。1Q25公司...
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