BlockBeats 消息，5 月 27 日，據 HTX Research 研究員 Chloe（@ChloeTalk1）在本期 HTX DeepThink 專欄分析指出，上周美國與日本的長期國債拍賣雙雙遇冷，美國 20 年期國債收益率升至 5%，日本長期利率亦創下 25 年新高，引發市場對全球流動性趨緊的擔憂。

不過，當前美國財政部主要通過 3–6 個月期 T-Bill 吸收市場資金，實際影響更集中於貨幣基金，對風險資產影響有限；聯儲局亦具備暫停縮表或重啓回購窗口等手段，可為市場提供流動性緩衝。受此影響，比特幣展現出較強韌性：現貨 ETF 維持小幅淨流入，鏈上數據顯示超 70% 的比特幣已沉澱超過半年，交易所餘額持續下滑，亞洲與中東資金亦在逢低買入。即便未來 7–9 月美債淨孖展規模可能升至 1.25 萬億美元，由於以短端發債為主，疊加回購工具託底，對高β資產的直接衝擊仍較有限。