今日，嘉實基金發布公告稱，為保證基金業績和規模的良性成長，旗下基金嘉實信息產業自2025年5月27日起調整申購規則：單個開放日內，單個基金賬戶累計申購（含轉換轉入、定期定額投資）金額上限為1萬元。此舉被視為控制短期資金流動對持倉策略的潛在衝擊。
來源：基金公告
公告背後，基金經理李濤的管理邏輯引發市場關注。公開資料顯示，李濤目前在管6只基金，總規模34.24億元，其代表作嘉實信息產業A一季度重押中科曙光、海光信息兩隻股票，持倉佔比合計19.21%。
值得關注的是，李濤管理的另一隻產品，嘉實積極配置一年持有A同重押中科曙光、海光信息兩隻股票，持倉佔比合計19.74%。兩隻基金雖同為科技主題產品，卻在業績、策略與市場表現上形成鮮明反差。
從業績表現來看，今年以來，兩隻基金業績呈現「冰火兩重天」。嘉實積極配置一年持有A年內收益達14.02%，近三月雖受核心持倉拖累，但憑藉行業分散化佈局，仍跑贏基準；嘉實信息產業A則虧損7.02%，近三月跌幅擴大至18.43%。
數據來源：Wind 截止至20250526
從重倉持股來看，嘉實積極配置一年持有A持有中科曙光佔比達10.14%，持有海光信息9.6%，合計19.74%；嘉實信息產業A持有中科曙光佔比達9.76%，持有海光信息9.45%，合計19.21%，略低於嘉實積極配置一年持有A。
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而兩隻基金共同持有的中科曙光和海光信息近三月跌幅均較大，分別跌18.62%和19.82%，近期表現疲軟。雖然兩隻基金在覈心持倉（中科隆光、海光信息）和集中度策略上存在共性，但行業佈局、風險偏好及近期表現差異顯著。
嘉實積極配置一年持有A持倉行業分散，涵蓋新能源（寧德時代）、科技（騰訊控股）、醫藥（藥明康德）、汽車（小鵬汽車-W）及消費（農夫山泉），前十大持倉中，有6只股票佔淨值比超過8%，顯示更高風險偏好。
嘉實信息產業A更聚焦於科技與製造業，如軟件（中國軟件）、電子製造（工業富聯）、安防（海康威視）等，未涉足醫藥或消費領域，持倉分佈相對分散，僅前三大持倉佔比超9%，後續持倉佔比逐步下降至4%-6%。
值得注意的是，兩者規模走勢與業績完全背離。業績較為優異的嘉實積極配置規模連續兩個季下滑，一季度末僅剩2.75億元；持續虧損的嘉實信息產業A規模卻連續三個季度增長，一季度末達3.14億元。
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分析認為，嘉實信息產業A或通過限制申購防止短期資金涌入攤薄收益，側面反映其對科技板塊短期承壓、長期看好的矛盾心態；而嘉實積極配置一年持有A以「不限購+鎖定期」組合拳，既吸引長期資金，又避免頻繁申贖衝擊持倉穩定性。這也進一步揭示市場對科技賽道「短期謹慎、長期樂觀」的分歧。同時，投資者也需警惕：限購≠機會，業績≠規模，關鍵仍在自身風險承受力與行業認知深度。
責任編輯：公司觀察