5月26日，嗶哩嗶哩-W盤中再升逾3%，華創證券發布研報指出，1Q25嗶哩嗶哩-W實現收入70億元，YOY+24%，符合媒體一致預期；實現毛利潤25.4億元，YOY+58%，對應毛利率36.3%，符合媒體一致預期；實現NON-GAAP口徑下歸母淨利潤3.62億元，YOY扭虧為盈，超彭博一致預期。費用節約也一定程度促成了利潤端的超預期，其中研發費用8.4億元低於預期7%，銷售費用11.7億元，低於預期3%，整體費用開支較預期少4%。

該行續指，公司本季度實現收入17.3億元，YOY+76%，QOQ-4%，略超媒體一致預期，預計主要由核心SLG產品《三國：謀定天下》帶來的結構性增量所驅動。該作於4月12日開啓S7賽季，首日位列國內IOS暢銷榜第3。展望後續，按照單賽季50天計算，預計5月底更新S8「隆中對」賽季，將新增武將「(新)諸葛亮」、實裝季節系統等。此外，預計周年慶將在季中發生，該行看好S8賽季內容更新帶動流水增長。