新華財經上海5月30日電（記者王鶴）在一季度短暫「喘息」後，5月下旬，國內汽車市場再掀一輪降價，與此同時，「零公里」二手車這樣的隱蔽降價手段也引發市場關注。這一輪價格競爭在本周「打暈」A股、港股的汽車板塊，上千億市值蒸發，反映出市場的擔憂。

　　在日前舉行的第五屆車用動力系統國際論壇上，中國汽車工程學會名譽理事長付於武直言，電動車降價會不會影響產品質量？一輛汽車賣得這麼便宜，成本受得了嗎？「機械系統六大領域中，其他產業利潤都在上漲，只有汽車產業利潤持續下降。」儘管不能將價格競爭簡單歸為「內卷式」競爭，但汽車行業有序競爭，才能讓消費者、廠商和行業多方受益，也是業界共同的期待。

　　新一輪降價+「零公里」二手車汽車市場怎麼了？

　　新能源汽車龍頭企業比亞迪近日推出限時補貼促銷，涉及比亞迪旗下王朝網、海洋網共計22款智駕版車型，其中，王朝網12款智駕版車型綜合優惠1.3萬元至3.2萬元；海洋網10款智駕版車型綜合降幅1.4萬元至5.3萬元。

　　隨後吉利銀河宣佈推出「百萬銀河限時補貼價」活動，針對吉利銀河旗下7款車型給出最高1.8萬元現金補貼。零跑汽車亦跟進宣佈一口價優惠，涉及C11車型和C16車型。

　　27日晚間，奇瑞汽車也發布旗下四大品牌百億廠補政策，旗下奇瑞、星途、捷途、iCar四大品牌、超30款車型全面開啓限時優惠補貼活動，車價最高可降5.5萬元，活動時間為5月27日-6月2日。有機構統計，最近幾日，有超過60款車型降價，降幅最高達5.5萬元。

　　海通國際分析認為，比亞迪之所以開啓新一輪降價，一是市場競爭加劇。吉利、零跑、小鵬等企業在技術和產品上追趕加快，同價位段比亞迪的配置優勢正逐步喪失。二是銷量目標壓力推動。比亞迪2025年銷量目標550萬輛，按年增30%，但1-4月僅完成138萬輛，完成率25%。三是1-4月比亞迪庫存增加多達5.64萬輛。

　　「此舉或將成為新一輪汽車價格戰的導火索，引發行業競爭加劇。」海通國際如是評價。

　　更隱蔽的降價手段也暴露在公衆視線，即「零公里」二手車。此前，長城汽車董事長魏建軍公開點名並「炮轟」這一市場怪象，稱這類二手車以低於新車10%-30%的價格銷售，引發市場震動。

　　所謂的「零公里」二手車指已完成登記上牌但未實際交付消費者使用的新車，行駛里程為零，名義上是二手車，本質是新車。常見操作路徑是車企或經銷商為清理庫存，將新車註冊後直接轉售給二手車商，藉此低價流入市場，「涉及三四千商家」，形成一條有「價格暗線」的灰色產業鏈。

　　有二手車經銷商在社交媒體上展示了多款零公里二手車的價格，涉及部分新能源和燃油車品牌，價格之低令人咋舌。

　　按照業內人士分析，之所以出現「零公里」二手車，源於部分車企為完成銷售目標，向經銷商壓庫，導致庫存積壓。經銷商為回籠資金或獲取廠家返利，被迫將庫存新車註冊為二手車低價出售。部分車企甚至將下線新車直接計入銷量數據，製造「熱銷假象」，再通過關聯渠道轉售，虛增業績。零公里二手車還使得新車上市即被二手平台低價衝擊，新車價格體系更難維持。

　　「打暈」汽車板塊、蒸發千億市值行業利潤一降再降

　　汽車市場價格博弈已持續了兩三年，但以往的幾輪降價潮並未在資本市場上帶來較大沖擊。

　　從比亞迪宣佈促銷來，資本市場汽車板塊接連下挫。其中，5月26日，上證指數跌幅0.05%，恒生指數跌1.35%，但A股及港股的汽車股大幅下挫。A股比亞迪跌近6%，多家車企跟跌；港股比亞迪收跌近9%，吉利汽車跌超9%，零跑汽車跌超8%，小鵬汽車、零跑汽車、理想汽車亦顯著下跌。5月27日，上證指數微跌0.18%，恒生指數上漲0.43%，A股比亞迪下跌2.25%，賽力斯、上汽、廣汽、長城汽車繼續跟跌，港股比亞迪繼續下挫2.3%，吉利汽車收跌1.54%。到目前，比亞迪、領跑汽車、吉利汽車等周內跌幅均超10%，賽力斯、上汽、廣汽同期跌幅也達5%左右。

　　高盛基於比亞迪的促銷活動，將其2025-2027年的淨利潤預期下調3%-5%，並下調了比亞迪12個月的目標價格。

　　摩根士丹利分析認為，此次比亞迪限時促銷帶來的股價下跌，釋放出終端汽車市場壓力巨大的強烈信號，價格博弈加劇或令投資者更趨悲觀。

　　「前期新能源車庫存逐步積累，必然出現價格博弈。」乘聯會祕書長崔東樹告訴新華財經記者。乘聯會數據顯示，4月末全國乘用車庫存350萬輛，按月增加15萬輛，按年增加12萬輛，行業庫存創出近兩年新高。從僅生產新能源車的企業來看，4月庫存達到85萬輛，新能源汽車經銷商的廠家和渠道庫存明顯上升。

　　價格博弈無疑會給汽車企業利潤帶來巨大沖擊。國家統計局數據顯示，汽車行業收入不斷增長，但利潤率從2014年的8.99%一路降至2023年的5.0%，再到2024年的4.3%，2024年9月，汽車行業利潤率降至3.4%，創十年新低。今年1-3月，汽車行業利潤為947億元，按年下降6%，汽車行業利潤率降至3.9%，與同期下游工業企業利潤率5.6%的平均水平相比，明顯偏低。

　　車企被降價「綁架」 ？ 行業如何有序競爭？

　　走出「內卷」競爭是一些行業企業的共同期待，儘管不能將汽車的價格競爭簡單歸為「內卷式」惡性競爭，但迴歸有序競爭也是行業共同的期待，公平有序的市場競爭才有利於推動技術進步，讓行業實現高質量可持續發展。

　　付於武表示，要珍惜中國汽車產業來之不易的發展成果，無休無止的價格戰破壞了產業發展，破壞了健康發展的產業生態，也使整個產業沒有利潤可言。

　　吉利控股集團董事長李書福27日公開表示：「反對內卷式惡性競爭，反對一切無底線商業行為，堅持開放性的良性競爭。」

　　中國汽車芯片產業創新戰略聯盟聯席理事長董揚也表示，市場的內卷行為一是可能使產品質量下降，最終損害用戶利益，降價迫使企業降格使用材料，對產品耐久性有不良影響；二是造成產業鏈上游很多企業難以正常發展；三是不少企業被迫降低新技術研究開發投入，長期將影響汽車產業發展後勁。他建議，政府出手綜合治理內卷的重點，是建立健全公平競爭的市場經濟秩序。

　　2024年，相關部門一再提出防止「內卷式」惡性競爭。進入2025年，多部委也在多個場合針對「內卷式」競爭密集表態。今年政府工作報告提到綜合整治「內卷式」競爭，從「防止」轉變為「綜合整治」釋放了政府決心。

　　在今年3月末的2025中國電動汽車百人會論壇上，國家發改委相關負責人表示，當前我國汽車行業無序競爭的問題比較突出，有企業不惜犧牲利潤搶佔市場，虛假宣傳惡意抹黑等現象也時有發生。將着力整治市場亂象，規範競爭秩序，維護公平的競爭環境。

　　付於武也表示，要用更高更大的格局看待汽車產業的長遠發展，呼籲汽車產業共建更加和諧、更加健康、在競爭中合作、符合現代文明的新生態。

（文章來源：新華財經）