消費產業2025下半年投資策略 - 結構景氣強化，仍待全面回暖25H1內需有所回暖，價格端邊際修復。我們認爲，中國政策端持續發力提振內需的大方向明確。同時在市場加劇波動、不確定性提升背景下，消費在過往幾年的回調後，“低預期低估值”+“消費韌性特徵下的企穩趨勢”預計將提升消費配置的資金偏好。有別於過去大基建時代的投資邏輯，當前消費領域呈現出三條趨勢主線：1) 迴歸理性、品質升級與消費平替並行；2)...
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