日前，人社部披露了2024年度養老金產品業務數據。

在2024年，雖然人們似乎沒感覺到什麼“牛市”，但從養老金產品來看，實在是股債“雙豐收”。

經歷了過去2年的權益回撤，這一年，整體來說權益收益率爲正。而且，在2024年，港股的強勢已經體現在權益收益榜單上。

哪家機構的養老產品管得好？

誰家的規模更大？

這一年的養老金業績又顯現出怎樣的投資線索？

且看下文盤點。

權益產品全面“逆襲”

根據日前發佈的養老金業績榜，2024年，納入統計的養老金產品權益類資產整體取得了正收益（成立滿一年），相比此前的兩個年度，難得的“撥亂反正”。

具體來說，普通股票型產品2024年收益率5.93%；股票專項型掙了9.15%；港股股票型掙了15.86%。

合計起來，權益大類養老金產品的平均收益6.66%。

另外，去年權益類養老金的業績呈現兩個特點。

1. 、 產品配置權益比例越高的養老金產品，收益率也越高。
2. 、 連續大跌的港股養老金產品，行情尤爲激烈。

固收產品“性價比”突出

除此以外，定位保守的固收類產品和貨幣類產品都取得“不俗”的業績。

總體看，2024年的固收類養老金，平均收益4.56%，貨幣類基金也有2.29%。

從投資性價比出發，明顯固收類產品的“夏普比例”（收益/風險的性價比）要更勝一籌。

誰家養老金“業績突出”？

具體到產品來看，納入統計的1000多億養老金組合中，2024年收益率最高的是，泰康資產豐華股票專項型養老金產品（以下簡稱泰康豐華），收益率率高達44.26%；

第二名是嘉實滬港深優選港股股票型養老金產品，年度收益率38.17%；

第三名還是泰康資產的紅利價值股票型養老金產品，年度收益率30.65%。

此外，招商康陽港股股票型養老金產品、新華養老通海穩進1號股票型養老金產品、博時創新成長複利港股股票型養老金產品的收益率達到了25.2%以上，進入前六名。

投資邏輯何在？

包攬了前三名中兩席的泰康資管，它的獲獎產品背後體現出哪些特徵？

其一、泰康資管排名靠前的養老金產品，投資銳度比較足。

以第一名泰康風華養老金爲例，該產品的收益率放到當年數千只主動公募產品裏，也能進入行業的年度前20名。

其二、該產品要麼比較善於“選時”，要麼比較善於選股。2024年9月前淨值穩定（顯示股票高波動的倉位很少），但“924”行情之後淨值一飛沖天（及時增倉波動性強的權益資產？）

其三、該產品的持倉可能相對集中。比如，公開信息顯示，泰康資產豐華此前連續多年持有中油資本。而中油資本的股價表現，也是前三個季度比較平坦，最後一個季度暴起。

實際上，2016年，*ST濟柴（如今的中油資本）發生重大資產置換併發行股份。當時，泰康資產以其管理的“泰康資產豐華股票專項養老金產品”（該養老金產品的最終受益人爲中石油集團企業養老金計劃）認購募集配套資金。

但無論如何，一個養老金產品有這樣的彈性，還是令人歎爲觀止，也令同行難以模仿。

紅利股、港股也有貢獻？

同行第二名（納入統計的產品賬戶）嘉實滬港深優選港股股票型養老金產品則顯然重倉的港股。而第三名泰康紅利價值則顯然重倉的紅利股。

這三隻產品中，泰康紅利價值期末規模較大，超過20億元。可能更有討論的價值。

與泰康豐華不同的是，泰康紅利價值從2024年年初就開始上漲，一直到年中之後有所調整，後又重新開始震盪上漲。

實際上，如果對比近3年，泰康紅利價值與中證紅利的表現可以看出，一方面它與紅利指數整體趨勢相當接近，“喫到了”2024年上漲的“紅利”。

另一方面，2024年，尤其是6月開始，它也相較紅利指數有顯著超額。這是重配了什麼表現好的“單票”麼？抑或是啓用一些新的策略？

外界仍需觀察。

有養老金產品估摸突出

養老金產品中，固定收益型的產品，還是佔規模上的絕對“優勢”。

在披露規模的產品中，南方基金債券精選固定收益型養老金產品期末規模約567.6億元，顯然非常受到歡迎。

此外，工銀瑞信添榮固定收益型養老金產品、易方達安心回報固定收益型養老金產品、易方達安誠回報固定收益型養老金產品、易方達穩健回報固定收益型養老金產品期末規模也都超過300億元。

Wind統計顯示，泰康資產、中國人壽養老險公司以3822億元和3089億元的在管規模，位列第一梯隊。此外，易方達基金在管規模也超過2738億元，進入前三。

在託管機構中，中國工商銀行有絕對強勢地位，期末規模超過8676億元，建行期末託管規模接近5000億元。此外，招商銀行、中國銀行託管規模能超過2800億元，也處於靠前序列。

總體看，外界還是希望無論是頭名管理人，還是排名前列的託管人，都能俯首甘爲孺子牛，更多的做好投資者教育和客戶服務。

這纔是立身之本吧。