今年以來，在高估值、貿易政策不確定性等多重因素下，資本市場對美國資產態度越發謹慎。而另一邊，中國資產在科技創新敘事的引領下引爆投資熱潮，中國資產向上重估已成為全球共識。5月以來，高盛、野村、瑞銀等外資機構競相唱多中國資產，野村更將中國股票評級大幅上調至「戰術性超配」。高瓴、高毅、景林等多家資管巨頭紛紛加速佈局中國資產。

在二級市場，投資者們也紛紛「用腳投票」，不斷推高中國資產的投資熱潮。今年以來，納斯達克中國金龍指數累計升逾9%，跑贏美股大盤；小鵬汽車、阿里巴巴、金山雲等多支熱門中概股走高。

尤其是，在去年以超過200%漲幅大幅領跑美國科技股的金山雲，作為稀缺的獨立中立雲廠商標的，今年還有望受益於越來越火熱的AI浪潮，不斷釋放算力價值，從而打開業績增長天花板。金山雲Q1財報顯示，營收為19.7億元，按年增長10.9%；調整後EBITDA按年大增860%。值得注意的是，金山雲AI收入持續提供增長動能，一季度金山雲AI收入按年增長超200%至5.3億元，已連續7個季度實現按年增長。目前在公有云收入佔比已經接近40%。

野村指出，中國的AI投資周期正在加速，作為中國領先的AI雲基礎設施服務提供商之一，金山雲有望受惠於大語言模型(LLM)訓練與推理需求的強勁增長。該行認為，金山雲在2025年將在中國雲計算市場中表現優異，且實現20%的按年收入增長，其中主要來自AI收入的91%按年增長(佔總收入的27%)。