5月20日，攜程發佈了基本符合市場預期的一季度財報。營收持續增長，但利潤率微跌。

本次財報的亮點在於海外市場，雖然攜程國際OTA平臺總預訂增速有所下滑，但仍保持同比超過60%的增速。

另外，同其他互聯網公司一樣，攜程也在尋找AI的潛在增量。

“AI 在攜程的發展藍圖中至關重要”，管理層做出如此表述。

國內酒旅承壓，海外業務成爲增長引擎

財報顯示，2025年一季度，攜程整體經營收入爲138.5億元，同比增長16.18%，歸屬攜程集團股東的淨利潤爲42.77億元，同比略有下滑0.81%。財報披露後，攜程股價略有下滑。

住宿預訂和票務業務依舊是攜程兩大支柱業務，其中住宿預訂業務收入同比上升 23%，是帶動攜程營收增長的主要原因，票務業務收入增速稍微拖了一些後腿，放緩至8.4%。

從國內市場看，酒旅業整體承壓依舊明顯。參考華住集團2025年一季度財報，其RevPAR（間可用客房收入)爲208元/晚，同比下降4%，創2023年疫情恢復以來新低。其他錦江、首旅等頭部企業，RevPAR（間可用客房收入)近期也都有下滑。

機票方面更是如此，據媒體報道，去年“十一”假期旺季，經濟艙平均票價（不含稅）爲845元，相比去年同期下降了15.1%。

攜程住宿預訂業務的高增長主要來自海外業務。業績會上，攜程表示，一季度國家層面的入境人數同比增長40%，攜程入境旅遊預訂同比增長超過100%，而來自亞太經合組織的主要免籤國家的酒店預訂量激增240%，出境酒店和機票預訂已經恢復到2019年120%的水平。

分析師王勉向雷峯網表示，近年來跨境遊市場呈現出繁榮景象，作爲OTA行業的龍頭，攜程在國內消費者心中已經積累了一定的品牌心智，但他認爲攜程的純海外業務增長潛力其實更大。因爲對標國際龍頭Booking，2024年其淨利潤達58.8億美元，而攜程目前僅爲236萬美元。

其實攜程很早就開始在海外戰略佈局，2016-2019年間，攜程密集收購了諸如印度最大的在線旅遊網站MakeMyTrip，歐洲最大的機票搜索引擎天巡Skyscanner等平臺，後來用於國際業務的域名Trip.com也是在這期間收購的。

酒旅業分析師趙陽表示，因過去對海外市場的併購，攜程在亞洲其他地區建立了良好的供應鏈，而且海外攜程的抽傭率遠低於同行，導致其在亞洲市場的市佔率顯著提升，繞開了與Booking這些對手的正面競爭。

根據趙陽的預測，2025年攜程海外業務Trip的營收佔比或將從去年的10%左右提升至18%，遠期可能達到1/4或1/3。

攜程的AI新故事好講嗎？

值得注意的是，在一季度業績發佈會上，攜程管理層將人工智能作爲公司長期戰略的核心，並且集團已經在這方面取得了一些成果。

比如一季度，攜程的AI助手“Trip Genie”使平均用戶會話時長增加了約50%；在售後階段，攜程的AI聊天機器人和自助服務工具處理了超過80%的諮詢。

攜程CEO孫潔曾表示，“通過AI的輔助，可爲攜程客服日均節約超10000小時工作時間，相當於日均解放超1000名客服人力。”

但攜程在AI方面的真實表現，也許並不如期待中那麼順利。或者說，行業內對AI的應用痛點更多還是在客服等領域，解決旅遊路線等的核心痛點解決起來仍不容易。

2023年，攜程正式推出業內首個大垂直模型“攜程問道”，旨在爲用戶提供一站式的旅遊行程規劃和諮詢服務，但實際使用場景比較有限。

另外一位酒旅業分析師萬明向雷峯網(公衆號：雷峯網)表示，在線OTA平臺最大的增長來自旅遊各個環節的供需效率匹配。儘管目前AI技術還沒達到化身Agent的水平，攜程的數據沉澱依舊能讓它在AI時代保持一定領先優勢。

但在AI產品快速更迭的當下，留給攜程慢慢打磨技術時間也不多了。

今年年初，攜程對多名高管進行了調整，其中陳剛出任集團首席產品官，將牽頭集團AI相關產品的戰略制定；譚煜東出任集團首席科學家，負責集團及相關子公司的技術和併購戰略。兩位高管均是技術出身，且在攜程任職多年。

從PC時代進入移動端時代時，攜程曾因技術問題喫過美團的虧。如今AI興起之際，梁建章掌舵的大船正在駛向全球化更深的海域。這次，它能用好AI這把劍嗎？

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