一年前的2024年6月，“2萬輛”剛剛成爲頭部造車新勢力們的月銷量新門檻，理想汽車（02015）以4.78萬月銷量的絕對優勢穩居冠軍寶座。然而，一年時間不到，新勢力陣營經歷數輪“廝殺”，如今的頭部較量門檻，直接拉昇至月銷“4萬”輛，理想也被拉下“神壇”。

　　根據各大新勢力公佈的最新數據，極氪、零跑（09863）、鴻蒙智行以及理想汽車5月銷量均超過4萬輛，其中零跑與理想爲單品牌銷量。按照單品牌銷量排行計算，零跑已經連續三個月穩居造車新勢力交付榜首，而理想在5月發佈了煥新版車型後，也並未奪回冠軍寶座，且與零跑的銷量成績仍有不小差距。

　　極氪銷量包括極氪與領克兩大品牌，鴻蒙智行則涵納“四界”。在品牌合力下，新的計量規則也開始生效，隨着月銷量門檻拉至4萬輛，未來或許更多的車企會選擇多品牌“合併”。當然，成功並非易事，例如蔚來（09866）目前銷量包含了蔚來、樂道以及螢火蟲三個品牌，但從銷量來看，多品牌並未給蔚來帶來明顯的銷量增量，反而容易資源分散，這也是蔚來2025年上半年整合上述品牌的內在動因。

　　4萬輛分水嶺下，月銷三萬輛的僅有小鵬汽車（09868）一家，之後爲2.8萬輛的小米（01810）汽車。不過，由於小米汽車具體數字不詳，難以判斷銷售環比增減情況。另外月銷同爲兩萬輛級別的還有埃安、深藍以及蔚來，但除了深藍環比增長26.73%之外，埃安與蔚來環比均出現下滑。

　　在傳統車企轉型慢半拍的基礎上，造車新勢力都在拼命抓住這一時間差，“瘋狂內卷”搶奪市場份額。新勢力們從將目標瞄準特斯拉（TSL）、BBA（奔馳寶馬奧迪），再到率先突圍成功的理想，銷量一路上漲的同時也在不斷變換打法，從而導致“內卷”也在升級。

　　從目前情況來看，無論是特斯拉、BBA，還是理想汽車，戰鬥力都在被削弱、市場被蠶食，而戰況卻愈發膠着。愈發激烈的局勢下，幾乎每一個策略，都對車企月銷成績有着不可或缺的影響。

　　“理想平替”超越理想

　　2025年新勢力格局最大的看點之一，就是有着“理想平替”之稱的零跑汽車反超理想。理想汽車一二月被小鵬汽車反超後，三四月又因爲零跑逆襲降到新勢力月銷排行榜第三名，5月銷量回暖明顯，但仍然衝頂失敗，落後零跑。

　　數據顯示，5月，零跑汽車交付4.51萬輛，同比增長148%，連續三個月穩居造車新勢力交付榜（單品牌）第一。銷量躍升背後，是零跑B系列車型以及2026款零跑C10的有力補充。以9.98萬元起售價切入市場的零跑B10，在4月10日上市後半月即實現萬輛交付，而5月15日上市的2026款零跑C10再次將熱度延續。其以“技術平權”爲理念，將800V高壓平臺、激光雷達端到端輔助駕駛等高端配置進一步堆到了10萬元級車型上，引發市場關注。

　　相比之下，5月8日理想推出的L系列煥新版，在新老款銜接上卻鬧出了不小風波。另外，由於L6煥新版訂單不及預期，理想還於5月下旬調整了全年目標銷量，其中，L系列車型的目標產量從56萬—65萬輛下調至52萬輛，純電產品的目標產量從5萬輛上調至12萬輛。5月，理想汽車交付新車40856臺，同比增長16.7%。

　　不可否認的是，理想依然對L系列產品寄予厚望，但從今年理想的種種動作也可以看出，理想的戰略重心正在偏離增程這一基本盤，轉向押注純電和AI。

　　儘管理想在財報電話會上預期，公司月交付量將很快重返5萬輛水平，但相比零跑、鴻蒙智行以及小鵬的高速增長，理想放緩的增速仍面臨着不小的挑戰。而出現戰略搖擺的理想，能否穩住基本盤，也成爲了潛在的隱患。

　　理想預期中的增長“拐點”沒有到來，迎來的反而是衆多競爭對手的增長“拐點”。L8和L9面臨問界M8、M9的持續擠壓的同時，領克900、騰勢N9等新對手也在開始發力；L6和L7的性價比，也在零跑、深藍的衝擊下逐步變得褪色。

　　5月，鴻蒙智行全系交付量約爲4.45萬輛，其中問界M9交付15481輛，蟬聯50萬元級銷冠；問界M8交付12116輛，單週峯值破5000輛。這是個不容小覷怕的數字，意味着鴻蒙智行在高端SUV市場已經有了不小的話語權。畢竟巔峯時期的寶馬X5、奔馳GLE等車型，月銷也僅萬輛左右，而鴻蒙智行似乎還有潛力。

　　緊隨“4萬輛”俱樂部的小鵬汽車，5月交付新車33525輛，同比增長230%，是新勢力中漲幅最大的車企，已連續7個月交付量突破3萬輛。但需要注意的是，小鵬的環比增長開始乏力。2025年以來，小鵬2月環比微漲0.34%、3月、4月環比分別漲9.04%和5.54%，5月則下降至4.34%。

　　也因此，5月28日上市的小鵬MONA M03 Max，將是接下來小鵬能否保持市場高增長的關鍵車型。這款將高階智駕下沉至13萬元以內車型的市場銷量，被小鵬汽車寄予重望。而據統計，該車上市僅1小時，大定就突破12566輛，超過2024年上市同期。

　　小鵬汽車董事長何小鵬在5月21日的小鵬汽車2025一季度財報電話會上表示，相信小鵬汽車強勁的增長勢能會在2025年持續，其中，2025年第二季度小鵬汽車將完成五個車型年款升級或增加配置，三季度將有兩款全新的重磅車型開始交付放量。

　　爭議聲中前行

　　2025年以來，傳統車企的新能源品牌增勢也愈發強勁。吉利（00175）旗下的極氪科技集團5月交付量46538輛，同比增長15.2%。其中，極氪品牌交付量爲18908輛，領克品牌交付量爲27630輛。長安（000625）旗下的深藍汽車5月全系交付25521輛，同比增長78%；同爲長安旗下的阿維塔5月銷量12767輛，同比增長179%；東風（00489）旗下的嵐圖汽車5月銷量10022輛，同比增長122%。

　　極氪的止跌回升，或與5月4日宣佈的緊急人事任命有着直接關係。彼時，極氪宣佈極氪科技集團副總裁、領克銷售公司總經理林傑分管極氪品牌國內營銷服整體工作，直接管理品牌營銷中心、用戶增長中心、用戶交付中心；極氪科技集團副總裁林金文直接管理用戶服務中心、用戶網絡中心、用戶數字化、運營與流程，協助林傑管理極氪品牌國內營銷服，向林傑彙報。在“一個吉利”的戰略整合下，極氪似乎也找到了自己的節奏。

　　不過，在高速增長下，2025年陷入輿論爭議的品牌也不少。

　　相比其他新能源品牌，深藍知名度似乎並不高，但依託長安汽車的技術優勢和低價策略，深藍在市場上的存在感其實並不低。 2024年，深藍累計銷售24萬餘輛，穩居“中等生”行列。2025年5月22日，深藍大型SUV S09正式上市交付，大定訂單累計突破了21168輛。

　　然而在上升期的一片向好中，深藍S09的霸屏廣告出現在了深藍48萬老車主的中控屏中。此舉直接引發車主集體聲討，深藍汽車與深藍汽車CEO緊急致歉，但由於此前老車主們就對頻繁降價和權益侵犯表示不滿，因此道歉並未能迅速平息深藍老車主們的怒火。

　　與此同時，小米汽車近期也爭議頻頻。繼“智駕”事故後，小米汽車“鎖馬力”“挖孔機蓋”風波相繼爆出，小米也多次公開致歉。不過，在質疑聲中小米汽車交付量基本穩定，5月交付量超過2.8萬輛。小米汽車表示，正在爲小米YU7大規模量產做準備。

　　除此之外，小米創始人雷軍在近日小米投資者大會上披露，小米的汽車業務虧損正在逐步收窄，預計將在2025年第三到第四季度實現盈利。

　　因鉅額虧損一直處於爭議中心的蔚來，5月交付新車2.32萬輛，同比增長13.1%。其中，蔚來品牌交付新車1.33萬輛；樂道品牌交付新車6281輛；firefly螢火蟲品牌在其首個完整交付月交付新車3680輛。

　　據媒體報道，蔚來一季度財務表現高度承壓，近期在全公司各個業務板塊進行“基本經營單元CBU”組織變革，加速識別過程冗餘，評估可以精簡的成本和可以融合的組織。此前，蔚來還開啓對旗下三個品牌進行了多次組織架構和渠道層面的調整。

　　這與2024年蔚來汽車大刀闊斧發展子品牌樂道的策略背馳而行。2024年四季度，蔚來的銷售及管理費用達到48.8億元，同比增長22.8%，支出的主要方向正是大力推廣樂道品牌。然而，2025年一季度，樂道一線銷售人員已經減少40%，且品牌從獨立運營變爲將深度整合至蔚來主品牌體系。

　　策略的顛覆調整意味着此前投資成爲了試錯成本。對於虧損不斷拉大的蔚來而言，試錯空間幾近於無。或許是爲了安撫投資人，也爲了給市場釋放積極信號，蔚來給出了2025年四季度將實現盈利的目標。但現實情況是，蔚來的經營現狀與產品反應距離盈利尚有距離。也因此，“緊衣縮食”、砍掉不必要開支成爲了蔚來衝刺盈利的手段之一。

　　6月3日蔚來發布的2025年一季度財報顯示，蔚來一季度營收120.3億元，同比增長超21%；淨虧損67.5億元，較2024年同期淨虧損51.85億元同比擴大30.19%；調整後淨虧損62.8億元，同比增長28.1%。

　　蔚來董事長、CEO李斌在6月3日晚間的蔚來2025年Q1財報電話會上表示，“每個季度的虧損一度處於可控範圍之內，今年基本上從Q2開始就進入一個收穫期，所以今年Q4實現盈利是有機會的，也非常有信心去實現。”但巨大的虧損數字就像是橫在蔚來盈利面前的一道高牆，想要在兩個季度內從虧損超60億元變爲盈虧平衡，以目前蔚來的發展趨勢，李斌可謂重任在肩。

　　事實上，從近期各大汽車品牌的爭議事件來看，穩健發展的重要性已經越來越清晰。以小米汽車爲例，它的任何產品和動作都自帶流量，這是小米的優勢。但一旦出現負面事件，破壞力和發酵速度也遠非其他車企可比。

　　市場競爭日益激烈與盈利持續承壓的現實挑戰下，車企之間已不再侷限於產品競爭，體系力博弈的作用逐漸顯現。面對千差萬別的全球市場，架構清晰、反應迅速的車企無疑更能適應激烈的競爭環境。遺憾的是，大多新勢力們還並未做到。

（文章來源：財中社）