智通財經APP獲悉，Jefferies發表研報，將力拓(RIO.US)評級從“買入”下調至“持有”，該行分析師Christopher LaFemina表示，此次調整基於多重不利因素：即將到來的首席執行官更迭、美國鋁進口關稅上調，以及預期鐵礦石價格將走軟。

分析師同時對力拓發展鋰業務所需的資本支出表示擔憂。儘管該公司近年來通過收購Arcadium，等多項投資佈局鋰產業，這些逆週期投資可能具有戰略意義，“但我們擔憂如果力拓對鋰市場的預期過於樂觀，可能導致資本密集度攀升而回報率低迷。隨着鋰業務資本支出增加，力拓的自由現金流將承壓，因其短期內無法帶來相應的收益提升”。

La Femina及其團隊表示，相較於市場共識，“我們並非看空鐵礦石前景”，但確實認爲中美貿易摩擦升級、主要房地產市場持續疲軟、結構性調整導致的鋼鐵產能關停計劃，以及季節性需求減弱，這些因素將共同導致鐵礦石價格近期呈現下行趨勢，他們給出的長期價格預測爲90美元/噸，且存在小幅下行風險。

分析師寫道：“我們並非認爲力拓已‘失去投資價值’。只是基於最新形勢判斷，其風險回報比已趨於平衡。”他們補充道，相較於力拓和必和必拓(BHP.US)，Jefferies更看好嘉能可(GLNCY.US)、英美資源(NGLOY.US)和淡水河谷(VALE.US)的投資前景。