專題：首批16家浮動費率基金開售！買前必看6問6答！

　　6月3日，本週新發基金36只，涵蓋股票、混合、QDII等多種類型，11只混合型基金中，農冰立管理的景順長城成長同行（024454）引起廣泛關注。

　　1元起購 景順長城成長同行管理費嫌貴比較基準的年化超額收益率掛鉤的分檔設置

　　景順長城成長同行（024454）自2025-06-04開始認購，認購截止日爲2025-06-25。認購起始額1元，業績比較基準：中證A500指數收益率*60%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率*20%+中證綜合債指數收益率*20%。申購費率0.15%-1.50%，贖回費率0.00%-1.50%，管理費率0.60%，託管費率0.20%，持有1年總費率在0.95%-3.80%之間。

　　將採用相對於基金業績比較基準的年化超額收益率掛鉤的分檔管理費率設置，綜合了基金份額的持有期限和年化超額收益率來進行分檔。具體來看，條件如下：

• 若基金份額持有時長不到1年或者不滿足下述兩種情形，統一按1.2%的管理費收取；
• 若基金份額持有時間在1年以上，但相較於業績比較基準的年化超額收益率低於-3%的話，只收取0.60%的固定管理費；
• 若基金份額持有時間在1年以上，相較於業績比較基準的年化超額收益率超過6%，並且持有期間是正收益，將在收取1.20%管理費的基礎上，再額外收取0.30%/年的超額管理費。

　　策略：判斷產業趨勢、企業經營週期和公司質地精選個股 重點考察四大方面

　　該基金投資組合中股票投資比例爲基金資產的 60%-95%，投資於港股通標 的股票的比例不得超過股票資產的 50%。該基金每個交易日日終在扣除股指期貨、 國債期貨和股票期權合約需繳納的交易保證金後，應當保持不低於基金資產淨值 5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券，其中現金不包括結算備付金、存出保證金及應收申購款等。

　　投資策略涵蓋資產配置策略、股票投資策略、存託憑證投資策略、債券投資策略、股指期貨投資策略、國債期貨投資策略等。其中，股票投資策略主要包括以下內容：

　　精選個股：通過對產業趨勢、企業經營週期和公司質地的判斷，精選優質個股。同時，利用基金管理人股票研究數據庫（SRD），對公司內在價值進行深入細緻的分析，挖掘優質上市公司股票進行投資。重點考察以下方面：

　　業務價值：尋找具有高進入壁壘的上市公司，這些公司通常具備以下一種或多種特徵：產品定價能力、創新技術、資金密集、優勢品牌、健全的銷售網絡及售後服務、規模經濟等。這類公司在經濟增長時能夠持續成長，在經濟衰退時也能穩健經營，盈利能力高於市場平均水平，從而創造高業務價值，實現長期資本增值。

　　估值水平：根據不同類型股票設定不同的估值指標：成長型股票（G）：主要採用PEG（市盈率/盈利增長率）指標衡量估值水平。基金管理人將謹慎選擇價格與預期增長速度相匹配的股票，以實現長期獲利目標。價值型股票（V）：通過比較公司的淨資產收益率與資本成本，分析股票的內在價值。基金管理人將挑選股價相對於合理價值存在折扣的股票。收益型股票（I）：挑選具有持續派息政策和較高股息率水平的股票，以獲取穩定的分紅收益。

　　管理能力：注重公司治理結構、管理層的穩定性以及管理團隊的構成、學歷、經驗等，評估其管理能力和誠信度。

　　自由現金流與分紅政策：關注企業創造現金流的能力以及穩定透明的分紅派息政策。

　　基金經理農冰立管理過往偏股產品年化回報17.64%  大幅跑贏同期滬深300指數表現

　　基金經理農冰立，工程碩士。曾任泰達宏利基金研究部研究員，天風證券研究所 電子行業首席分析師，工銀瑞信基金研究部分析師、基金經理。2022 年 10 月加 入本公司，2023 年 7 月起擔任股票投資部基金經理。具有11年證券、基金行業從業經驗。

　　歷任管理基金數7只，在任管理3只基金，在管基金總規模67.18億元。過往管理偏股產品總回報209.54%（截止日期：2025-06-03）大幅跑贏同期滬深300指數表現。近3年回報51.67%，大幅大幅跑贏同期滬深300指數表現。過往管理偏債產品總回報14.34%，跑贏同期中證綜合債指數。

　　歷任管理7至產品，只有1只人氣回報爲負，其他產品任期均獲得正收益，2023年7月6日管理的景順長城品質長青A任期回報45.90%，排名34/3742；2024-08-24起管理的景順長城北交所精選兩年定開A任期回報146.76%，排名8/4399；2025-04-01起管理的景順長城新興產業A，任期回報3.57%，還在建倉期。一季報顯示，重倉泡泡瑪特、九號公司-WD、騰訊控股、、火炬電子、金山雲、小米集團-W、高偉電子、恆立液壓、亞信科技、水晶光電。

　　管理人農冰立一季度減持了部分海外算力相關公司，增量配置了互聯網，雲計算，自動駕駛相關的 公司。管理人表示，比較看好大模型逐漸在端側（包括智能手機，汽車和機器人）等長期的變現空間。 組合仍然維持了較高的消費電子配置比例，光學等細分賽道仍然是智能終端創新的主要領域。同時，伴隨着行業從階段性底部開始出現恢復跡象，管理人增持了部分軍工電子標的。後續組合計劃通過一季度業績情況，進一步增持業績優秀和估值合理的公司。組合整體維持合同約定較高倉位。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文中提供的意見與評述僅供參考，並不構成對所述證券的任何操作建議或推薦，依據本資料相關信息進行投資或行事所造成的一切後果自負。基金經理過往業績不代表未來產品業績的預示或預測。

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責任編輯：公司觀察