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（來源：金石雜談）
轉自：金石雜談
6月3日，最近兩年，券商合併大潮啓幕，國泰海通、國聯民生等無疑是其中合併中的佼佼者，但隨着合併開啓，降本增效或者說人員重疊問題將導致合併券商要麼是降薪要麼是裁員，前有國泰海通傳言降薪30%，今有國聯民生研究所一走而光。
就在今日晚間，又見固收首席組團離職。5月27日，原民生證券固收首席分析師譚逸鳴加盟天風證券研究所。此外，譚逸鳴團隊還有兩名成員也於近日從民生證券離職，分別為劉雪和唐夢涵。目前，劉雪和唐夢涵的協會信息尚未更新，或隨譚逸鳴加盟天風證券。
有意思的是，就在幾天前，也就是5月23日，原國聯證券固收首席李清荷也攜團隊跳槽至方正證券，繼續擔任固收首席。這就意味着，隨着國聯民生合併，該研究所目前處於0固收首席狀態。
其實，近期的國聯民生證券變動不可謂不大，尤其國聯證券。1）3月20日，原國聯證券研究所所長楊燁輝加盟華金證券，擔任總裁助理兼研究所所長。
楊燁輝曾在招商證券、華泰證券、天風證券擔任醫藥行業首席分析師及產業研究負責人，是新財富最佳分析師，不過自2014年後再沒上榜新財富。後來加入國聯證券，是華英證券（國聯證券全資投行子公司）執行董事、原國聯證券研究所負責人。
2）4月，原國聯證券研究所副所長、科技組組長、電新首席分析師賀朝暉入職華金證券，任副所長、電新首席分析師。
3）截至目前，原國聯證券電子首席荀正林在協會已無相關信息，基本鎖定已經離職；家電輕工首席管泉林也在協會沒有任何信息，同樣已經離職；原國聯證券總裁助理、首席經濟學家趙雪芹也已離職；而被傳出原國聯證券研究所副所長、汽車首席高登，目前在協會任職信息正常，尚未離職。
金石雜談查詢發現，截至2024年，國聯民生證券共計3265人。但是截止目前，協會信息顯示，國聯民生證券總計2801人，5個月時間走了464人。
而原國聯證券研究所之所以一走而光，是因為國聯證券在和民生證券研究所合併中處於弱勢地位。比如2023年，民生證券研究所收入17名，而國聯證券只有38名。民生證券收入高達3.66億，而國聯證券只有1.03億，民生證券是國聯的3.5倍。所以，本次出走以國聯證券研究所人員為主。
但是，問題是，國聯民生證券到底是合併呢，還是簡單的加減乘除。難道因為民生證券研究所主導，國聯證券就要被一掃而空？這到底是變相裁員還是合併，我看不懂。
截至2024年，國聯民生證券研究所收入4.62億，位於行業第八名，而另一家合併券商國泰海通則是出於第六名，中信證券高居榜首。
整體來看，國聯民生證券業績處於下滑態勢，24年收入下滑9.21%，淨利潤只有3.97億，較去年同期近乎腰斬。隨着合併落地，國聯民生證券是否真能實現1+1>2，還有待驗證，2025年業績我們共同見證！
