光大證券發佈研報稱，首次覆蓋佑駕創新(02431)給予「增持」評級。基於汽車智能化進程持續推進，對智能座艙產品需求持續提升;高階智駕下沉，OEM對搭載中高算力SoC的域控制器需求持續提升，該行預測公司2025-2027年營收分別為10.1億/14.8億/20.1億元人民幣，同比增長54%/47%/36%。2025年預計公司將加大研發投入以應對中高階智駕需求，隨着公司智能座艙+智能駕駛產品出貨量持續增長，有望發揮規模效應。

報告指，佑駕創新為同時具備智能駕駛+智能座艙業務的方案商，根據灼識諮詢數據，按2023年10級至L2+級解決方案的收入計算，佑駕創新在中國新興科技公司中排名第四。隨着智能駕駛支持政策的推動和車企「智駕平板」戰略的推行，L2+及以上級別的智能駕駛有望加速滲透，第三方SoC廠商有望先行受益，「芯片預埋」趨勢為行業帶來較高成長確定性。

該行稱，佑駕創新依託全棧自研的軟硬一體技術，逐步開發不同級別自動化的智能駕駛解決方案。公司業務涵蓋智能駕駛、智能座艙和車路協同。公司智能駕駛解決方案收入佔比較高，智能座艙收入高速增長。公司的主營業務可以分為智能駕駛解決方案、智能座艙解決方案、車路協同三大板塊，2024年分別收入4.84億元/1.04億元/0.63億元。其中，智能駕駛解決方案收入佔比73.9%，為公司營收支柱;智能座艙解決方案收入佔比15.9%，同比提升12.1pct。

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