智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研究報告稱，5月27日，港股智駕芯片龍頭地平線機器人(09660)在納入港股通次日大漲11.4%，引起市場關注：“入通”後南下資金的增配，能否帶來一個基於“資金面”的擇時機會？事實上，覆盤近幾年港股科技、新消費、創新藥等“核心資產”龍頭的表現，確實在一定程度上體現了類似特徵。美妝、芯片、解決方案、創新藥、食品、互聯網等不同行業的龍頭，在不同時點入通，多迎來了月度級別的股價上漲。

廣發證券主要觀點如下：

進一步觀察港股通的配置節奏，廣發證券發現在入通後各龍頭公司多會馬上迎來港股通的流入，並推動股價上漲，且最初幾天的流入斜率最爲陡峭。由此也一定程度印證：入通後確實存在短期資金面的擇時機遇。

當然，入通後的短期股價上漲並非對所有公司都有效。事實上，如果全樣本來複盤入通後的股價表現，上漲概率並不高，即這並不是一個簡單的量化擇時策略。

該策略更多作用於上述優質龍頭公司。即主動資金已充分調研、研究並認可，入通後便可能較快買入，相對大的市值權重也更受益於被動資金流入。

今年後續可能入通的公司

每年之中有兩個固定的“入通”時點：

1. 每年3月和9月的第一週週五納入，次週週一生效：這是每半年度的定期調整，通常涉及公司最多。主要標準是"公司被納入恒生綜合指數"(注意不是恒生指數)，恒生綜合指數每半年依據市值、換手率等客觀指標調整成分股，分別是2月公佈結果、3月實施(考察區間是上一年的1.1-12.31);8月公佈結果、9月實施(考察區間是上一年的7.1到本年的6.30)。

2. 每年6月和12月第一週週五納入，次週週一生效：屬於季度快速納入，僅作用於新上市公司，涉及公司往往不多。對於第一季度及第三季度新上市公司，恒生綜指還有季度檢討，如果滿足恒生綜合大型指數或恒生綜合中型指數的納入標準(如日均市值大於等於160億港元)，則公司納入。

3. 此外，還有幾種不定期的納入方式：比如特殊快速納入(上市首日市值達恒生綜指前10%，10個交易日後納入)、AH同時上市公司納入(上市滿10個交易日，且H股價格穩定期結束後納入)、同股不同權公司納入(除需納入恒生綜指外，還需滿足“首次納入考察日前183日(含考察日當日)港股總成交額不低於港幣60億元、日均市值不低於港幣200億元”等)。

向後展望，可能入通的公司包括：

1. 6月6日盤後入通、6月9日生效：布魯可、蜜雪集團、古茗

2. 6月底可能入通：寧德時代、恆瑞醫藥

3. 9月5日盤後入通、9月8日生效：康耐特光學、滬上阿姨等多家公司。

風險提示

測算結果可能較實際有誤差;地緣政治衝突超預期、全球流動性寬鬆的節奏低於預期使得港股風險偏好和流動性承壓;國內穩增長政策力度不及預期使得港股盈利基本面承壓等。