Suzanne McGee

路透社6月2日 - 資產管理巨頭先鋒集團（Vanguard Group）計劃推出一款新的交易所交易基金$(ETF.AU)$，該基金將以新興市場爲目標，但不包括中國，從而加入因投資者對中國在全球投資組合中的作用的爭論而形成的日益增長的利基市場。

Vanguard Emerging Markets ex-China ETF 將於今年夏天晚些時候首次亮相。許多投資者對 圍繞中國與美國貿易關係的動盪感到不安 ，儘管中國股票的較好表現意味着一些人不願 將中國股票完全從基金中剔除。

根據晨星公司（Morningstar）的數據，先鋒（Vanguard）此次發行的ETF將使不包括中國股票的新興市場ETF數量達到13只。其中三分之二是2023年以來推出的，這一年中國滬深300指數連續第三年下跌。

晨星公司（Morningstar）ETF策略師布萊恩-阿莫爾（Bryan Armour）表示，投資者對推出這些中國除外基金的興趣日漸濃厚是合乎邏輯的。

"他說："投資者可能擔心地緣政治風險、國家對私人市場的干預，或者只是想把他們在中國的配置與更廣泛的新興市場分開管理。

他說，即便如此，在過去一兩個月裏，流入大多數廣泛新興市場的資金似乎開始強於流入除中國以外的其他市場的資金。

AllianceBernstein 新興市場股票主管 Sammy Suzuki 說，他認爲隨着中國股市的復甦，市場對中國以外新興市場基金的興趣正在減弱。

在過去12個月裏，iShares中國大盤ETFFXI.P上漲了35.34%，中國股市的回報爲iShares MSCI新興市場ETFEEM.P9.7%的漲幅做出了貢獻。iShares MSCI新興市場（中國除外）ETF EMXC.O僅上漲4.8%。

Rayliant Global Advisors首席投資官Jason Hsu表示："中國規模太大，爭議也太多，不可能不作爲自己的配置，"他補充說，專門的中國ETF和新興市場（中國除外）產品將並存。

總資產達 10.1 萬億美元的 Vanguard 上週五向美國證券交易委員會提交了新的申請。據負責分析Vanguard基金產品的《獨立Vanguard顧問》（Independent Vanguard Adviser）編輯傑夫-德馬索（Jeff DeMaso）估計，Vanguard已經爲投資者提供了Vanguard富時新興市場ETF VWO.P，該基金的資產規模約爲859億美元，其中30%投資於中國股票。

DeMaso說，在新ETF推出時購買該基金的投資者將把在中國的大量持倉換成在臺灣和印度公司的大量持倉，這兩個地區的公司佔相關指數的近60%。

Vanguard的一位發言人說，新的ETF將爲那些想避開中國股票的投資者提供更多選擇，收費僅爲0.07%，而貝萊德BLK.N的收費爲0.25%。

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