文 | 市象，作者 | 景行，編輯 | 文昌龍

快手可靈開始提速了。

5月29日，快手可靈AI正式宣佈推出全新2.1系列模型，強調語義響應、運動表現升級。可靈2.1涵蓋標準版（可選720p、1080p，僅支持圖生視頻）、大師版（1080p、影視級效果，支持圖生視頻、文生視頻）兩個版本可選。從產出效果看，可靈選擇用標準版覆蓋常見的短視頻設計需求，大師版則用於覆蓋影視級內容需求。

更重要的是，可靈2.1進一步降低了視頻生成成本。在可靈2.0大師版本中，生成5秒視頻需要100靈感值（1元人民幣等於10靈感值），此次升級後，生成5秒720p視頻價格降至20靈感值，同時長的1080p視頻價格35靈感值，大師版視頻價格100靈感值。

這對應了快手此前的預告。在5月27日的快手一季度業績電話會議上，快手CEO程一笑提到，可靈將於近期推出更多具有性價比優勢的版本，爲用戶提供更加多樣的選擇，以滿足不同用戶不同創作需求下的視頻製作。

背後是快手可靈的研發提速。

官網公開信息顯示，自去年6月發佈1.0版本以來，快手可靈模型的更新迅速提速，今年3月更是在一個月內放出4次更新信息。繼4月15日發佈2.0版本，升級基座模型並上線多模態視頻編輯功能後，可靈在5月底快馬加鞭發佈2.1版本，將1080p五秒鐘視頻生成時間壓縮至不到一分鐘。

在資本市場上，可靈的表現令大批投資者開始重估快手。2025年一季度業績中，拼多多歸屬於普通股股東的淨利潤同比下滑了47%，導致股價暴跌超13%；快手的業績表現同樣欠佳——期內利潤同比下滑3.4%，經調整淨利潤同比增長4.4%，但股價卻在此後兩個交易日內累計上漲超過10%。以AI爲錨點，快手正在重新找到自己的定位。01 快手轉向戰略進攻

AI正在成爲快手業績的核心亮點。

按照快手的統計口徑，公司業務分爲AI、線上營銷服務、電商、直播、本地生活幾大版塊。而在業績中，快手特意把AI業務置於首位介紹。

而在按業務類型劃分的營收表中，快手將業務分爲線上營銷服務、直播、其他服務三大類。

其中，快手營銷服務同比增速，從去年四季度的13%降至8%，而去年同期爲27.4%；電商方面，去年四季度快手電商GMV爲2881億元，同比增長了28.2%，而今年一季度爲3323億元，同比增速爲15.4%；直播方面，快手去年連續四個季度直播營收持續下滑，今年一季度直播營收98億元，同比增長14.4%。

用戶規模成爲限制快手進一步增長的瓶頸。今年一季度，快手平均日活與月活用戶數分別爲4.08億和7.12億，同比增速分別爲3.6%和2.1%。一方面，快手的日活躍用戶數正在刷新歷史紀錄；另一方面，在抖音與微信視頻號的圍剿下，快手的用戶增長潛力也在增大。

AI已經成爲快手業績中的明星業務。業績顯示，可靈AI的商業化進程正在進入加速期，2025年第一季度可靈AI收入超過1.5億元。快手在業績中寫道：“可靈AI已經廣泛應用於廣告營銷、短劇和智能終端等多個行業，這也使得我們對於可靈AI成爲新AI時代視頻創作的基礎設施的願景更有信心。”

而在去年三季報中，快手披露的信息是可靈月流水超過千萬；去年四季報中，快手披露截至2025年2月，可靈AI自商業化以來累計營業收入超過1億元。

從增長速度看，可靈AI已經成爲快手的頭羊。在今年4月15日的快手可靈AI 2.0模型發佈會上，快手高級副總裁、社區科學線負責人蓋坤透露，可靈自發布以來累計迭代超過20次，全球用戶數已經突破2200萬，在10個月裏月活用戶數增長了25倍，累計生產了超過1.68億個視頻。

另一個重要信號是，快手開始捨得花錢了。

自2021年以來，快手大幅縮減費用開支，其中研發費用的縮減尤其顯著。從2021年到2024年，快手年度研發開支經歷三連降，從149.6億元降至122億元。如2023年第一季度，快手首次實現集團層面整體盈利，同期研發開支就從2022年一季度的35億元降至29億元，佔營收比重從16.7%驟降至11.6%。

過去幾年裏因受到抖音視頻號前後夾擊，以及自身組織擴張太快的影響，快手在戰略上一直取守勢，近年來快手的費用表始終處在整體收縮狀態中。

而在今年一季度，快手一反常態展開攻勢。其中，行政支出爲8.28億元，同比激增79.2%；研發支出從2024年一季度的28.43億元提升至32.98億元，同比增長約16%。快手解釋稱，研發開支增長源於研發人員福利開支（包括以相關股份爲基礎的薪酬開支）增加。

兩項費用上漲的直接原因，就是快手AI的加錢搶人。快手CFO金秉在業績電話會議中表示，在未來，快手AI的費用支出會出現增長，主要是研發人員成本會出現上漲，用途主要是AI技術人才的吸引、保留和團隊建設。

在組織架構層面，快手進一步強化AI的戰略地位。今年4月底，快手正式成立一級部門可靈AI事業部，下設成立可靈AI產品部、運營部和技術部，負責可靈、可圖等系列大模型業務。

可靈AI升級爲一級部門，與快手的主站、商業化、電商、國際化等核心部門層級並列，意味着更高的自主決策權，更多的資源或資金支持。同時，可靈AI事業部由快手高級副總裁蓋坤擔任可靈AI事業部負責人，直接向快手科技創始人兼CEO程一笑彙報，在彙報層級上進一步提升。

在業績會議中，可靈AI也成爲現場提問與高層解讀的核心議題。程一笑透露，目前可靈AI近七成收入由P端（專業創作者、廣告從業者）貢獻，同時P端會員數、每用戶平均收入均增速較快，驅動了可靈付費訂閱快速增長。在B端，可靈已經爲一萬家企業客戶提供API服務，目前續費率極高。

出海將成爲可靈下一步的增長焦點，程一笑提到，可靈會持續開展相關運營活動，特別是海外區域的運營，以實現用戶增長：

“可靈AI未來會成爲更多行業視頻創作的新基礎設施。”02 可靈到了關鍵時刻

當前大廠AI正在進入軍備競賽階段，研發投入爭相提升。儘管明確押寶AI業務，但快手並未擺出頭部大廠對AI的all in態度。

去年第四季度，騰訊的經營活動現金流爲540億元，其中有390億元用於支持AI項目發展所涉及的資本開支付款，導致自由現金流降至45億元。今年一季度，騰訊的研發支出爲189.1億元 同比增長了21%。

在阿里巴巴，集團CEO吳泳銘本人兼任阿里雲CEO，並喊出三年投入3800億元用於阿里雲和AI硬件基礎設施建設，投資總額超過去十年總和。

快手則是主業上整體取守勢，在AI戰場試探性進攻，相較其他大廠，快手的投入力度尚不明顯。金秉在業績會議上提到，可靈AI已經在推理層面實現了邊際利潤打正，從全年來看，AI戰略包括可靈，對於集團的整體利潤率的影響會在1%到2%。從中長期來看，AI有望成爲公司的第二增長曲線之一：

“隨着業務規模的擴張，即便我們追加投入推理算力，對於集團利潤的影響也會比較小。同時，我們也非常有信心通過技術的迭代實現推理成本的進一步下降。隨着營業收入規模的擴張，對訓練成本和人力成本等固定性質成本的攤薄，可靈AI的整體虧損和虧損率都會縮窄。”

快手的表態傳遞出了明確信號，高層看好可靈AI的商業化潛力，但對可靈的投入仍然以成本可控爲前提，將極力避免因過度投入AI研發導致的利潤滑坡。

程一笑則在業績會議上反覆強調，可靈AI會與快手已有的成熟業務形成戰略協同，這些場景包括藉助大模型進行內容理解和精準推薦，提升用戶時長和活躍度；廣告場景中提供AI素材，營銷投放Agent及營銷推薦；以及在電商場景下提供內容生產、精準匹配和智能客服能力等等。

程一笑表示：“快手可靈AI會以信息流投放的形式進行營銷投放增長，但是這一步的投放規模會相對有限，並且伴隨嚴格的ROI考量。”

在行業競賽愈演愈烈的背景下，快手的謹慎試探顯得保守，這或與管理層對市場形勢的判斷有關。對阿里、騰訊、字節這樣的頭部企業來說，儘早佈局，搶佔未來AI制高點纔是當務之急。

而對快手來說，分散投資均攤風險才能走得更穩。程一笑在業績會議上提到，當前市場消費需求仍然存在挑戰。在廣告、直播等傳統業務增速承壓的背景下，快手需要小步穩進。