中國國際貨幣研究所（IMI）近日在其微信公衆號轉發一篇題為《比特幣作為儲備資產的理由》的研究文章。文中指出，美元因赤字擴大、通脹高企與實際利率下滑，正逐步失去對全球央行的吸引力，而黃金面臨挑戰之際，比特幣正在從「投機工具」轉向「戰略儲備資產」，其在全球儲備體系中的地位值得持續關注。

文章或暗示中國重新審視比特幣政策

考慮到 IMI 附屬於中國人民大學金融學院，其顧問團隊包括來自央行、財政部、發改委與外交系統的高級官員與專家，文章所釋放的信號不免引發市場對中國政策態度轉變的聯想。

雖然中國目前仍全面禁止加密貨幣交易與挖礦，但此類官方智庫開始積極討論比特幣，或暗示其在全球貨幣格局中被重新審視的可能性，尤其是在對沖美元霸權與提升金融自主性方面的潛在角色。

文章7大角度分析比特幣作為儲備資產的理由

美元吸引力下降，央行尋找替代品

• 美國財政赤字、貨幣超發、美債收益下降削弱美元地位。
• 各國央行增加黃金儲備，同時部分國家嘗試佈局比特幣（如薩爾瓦多、挪威主權基金）。

比特幣 vs. 黃金：數字時代的儲備資產

• 比特幣具備與黃金類似的儲值屬性，但更難僞造且可自我驗證。
• 通過電力「挖礦」賦予比特幣稀缺性和抗審查特徵。

應對危機的表現

• 比特幣在某些金融危機中表現優於傳統資產（如銀行危機、金融制裁期間）。
• 但短期波動仍遠高於其他儲備資產。

抗通脹與長期保值潛力

• 固定供應機制（減半制度）賦予其抗通脹能力。
• 價格走勢與通脹預期存在相關性，但尚無法確定其長期對沖能力。

投資組合多樣化

• 比特幣價格與大多數宏觀經濟因素（利率、增長）無關，具有分散風險的潛力。
• 在某些時期與股票相關性上升，但整體仍低於其他資產。

無違約風險、自我託管

• 不依賴第三方，不存在違約風險。
• 可規避金融制裁及託管爭議（如委內瑞拉黃金被英格蘭銀行凍結）。

流動性與地緣政治特性

• 比特幣流動性高於許多受資本管制資產。
• 可在政治風險高的地區作為資金出路。
• 研究表明，比特幣收益與地緣政治風險指數相關。