金吾財訊 | 港股IPO市場在4月略微沉寂後，在5月迎來了打新熱。當月，港股共迎來10家企業登陸港股，寧德時代、恆瑞醫藥等A股上市公司掀起“二次上市潮”，滬上阿姨加入港股新式茶飲資本賽道。

港交所今年5月推出“科企專線”後，市場反應熱烈，港交所接獲大量諮詢。與此同時，港交所和香港證監會正推進上市制度優化，包括審視主要上市、第二及雙重主要上市的具體要求及上市後監管機制，改善企業來港上市的整體審批規則，有關措施會按“成熟一項、推出一項”原則適當對外公佈並進行市場諮詢。

在市場的積極反饋與政策的持續推動下，預計未來港股 IPO 市場將繼續保持活躍態勢。

香港特區政府財政司司長陳茂波對此表示興奮，認爲這反映出全球對香港的信心。港交所總裁陳翊庭稱，對IPO申請情況滿意，並指出“科企專線”推出後市場反應良好，科技企業上市熱潮將持續。

5月募資王——寧德時代

作爲萬億市值的新能源行業龍頭，寧德時代毫無懸念地摘得5月港股"募資王"桂冠。其上市儀式規格空前，香港特區政府財政司司長陳茂波、港交所主席唐家成、財經事務及庫務局局長許正宇等政商高層悉數蒞臨，足見香港市場對這一全球新能源龍頭登陸港股的高度重視。

寧德時代能在港股市場成爲年內最受矚目的明星上市企業，離不開強勁業績的支撐。

2024年寧德時代總營收3620.13億元，儘管首次營收下滑9.7%，但其歸母淨利潤507.45億元，同比增長15.01%。盈利能力有增無減。2025年第一季度營收847.05億元，同比增長6.18%，淨利潤139.63億元，同比增長32.85%，綜合毛利率達24.4%，環比持續攀升。

花旗在其上市後發佈H股首次覆蓋報告，寧德時代在提供新能源解決方案的同時，正逐步轉型爲新能源科技的領導者。在全球同業中，集團在研發方面處於領先地位，並推出創新電池技術，有助公司在激烈競爭中保持價格優勢及利潤溢價。予H股“買入”評級，目標價425港元。對應A股目標價由原先362元人民幣上調至391元人民幣。

數據來源：港交所 金吾財訊整理

5月超購王——滬上阿姨

自蜜雪冰城打破新式茶飲上市 “魔咒” 後，資本市場對新式茶飲行業的態度逐漸轉暖，各路資本爭相佈局，期待下一個茶飲黑馬的出現。在這樣的行業熱潮下，繼霸王茶姬成功登陸納斯達克半個月後，滬上阿姨啓動港股上市程序，並於5月8日登陸港交所主板。

從招股結果來看，滬上阿姨展現出強勁的市場吸引力：每股定價113.12港元，集資約2.73億港元，淨額約1.95億港元，一手中籤率10%。公開發售認購水平爲3616.83倍，國際發售認購水平爲2.57倍。

可見，滬上阿姨已成爲僅次於蜜雪集團的人氣茶飲新股。

胡潤研究院發佈的《2025 胡潤中國新茶飲品牌 TOP20》榜單中，蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、喜茶、滬上阿姨、茶百道、奈雪的茶等新茶飲企業紛紛上榜。值得關注的是，在胡潤全球獨角獸及未來獨角獸榜單中，中國企業在全球食品飲料行業47家企業中佔據半數以上，達26家，其中新茶飲品牌是重要組成部分。與此同時，新茶飲產業已深度融入中國茶產業鏈條，新茶飲品牌所使用的茶葉量已佔到中國茶葉總產量的近10%。

數據來源：港交所 金吾財訊整理

5月打新難度榜榜首——博雷頓

就新股打新難度來說，需要有博雷頓的一席之地。根據招股結果顯示，公司股份一手200股，中籤率僅爲2%，需要認購3萬股，也即150手纔可穩獲一手。

隨着人工智能技術的快速發展且其逐步向物理世界延伸，以“機器人”爲代表的具身智能正逐漸成爲矚目的焦點，被視爲人工智能發展的下一波浪潮。在此背景下，博雷頓扣響資本市場的大門。

據悉，博雷頓是一家總部位於中國的電動工程機械提供商，設計、開發具有自動作業能力的電動工程機械並使其商業化，以及提供智能運營服務，產品包括電動裝載機、寬體自卸車及牽引車，以及銷售備件及配件。

根據灼識諮詢的資料，於2024年，博雷頓於中國所有新能源寬體自卸車及裝載機製造商中分別排名第三及第七，按出貨量計算，市場份額分別爲18.3%及3.8%，爲該兩類新能源工程機械頭部製造商中唯一的純新能源工程機械製造商。

數據來源：港交所 金吾財訊整理

5月新股回報榜榜首——寧德時代

5月僅有3只股份首掛破發，分別爲派格生物、手回集團以及綠茶集團。派格生物首日跌幅高達25.9%，報11.56港元，不計手續費，每手500股，賬面虧損2020港元。

按升幅來看，表現最佳的是滬上阿姨，當日收盤較招股價高40.03%，每手30股，賬面賺1358.4港元。

至於回報榜單，還得看“寧王”。雖然其首日漲幅僅16.43%，不過，每手100股，一手也可賺4320港元。若在高位立場，一手最高可賺4840港元。

數據來源：港交所 金吾財訊整理

港股IPO排隊企業已累計138家

港股於2025年5月30日已上市29家，其中包括1家從GEM除牌而轉到主板上市、1家根據特殊目的收購公司對特殊目的收購公司併購目標的收購或業務合併，最終促成符合《主板上市規則》第八章新上市規定的繼承公司上市。

目前，已獲上市委員會批准，待上市的有18家，另外，仍有138家狀態爲“處理中”。

近期遞表情況如下：

數據來源：港交所 金吾財訊整理