智通財經APP獲悉，Lululemon Athletica(LULU.US)將於美東時間6月5日(周四)美股盤後公布其2025財年第一季度業績。市場普遍預計，Lululemon Q1銷售額將按年增長6.6%至23.5億美元，每股收益將按年增長1.6%至2.58美元。

Lululemon在2025財年第一季度預計將繼續保持增長動能，覆蓋多個渠道、地區和產品類別。這一增長主要受到消費者對產品的積極反應、門店人流量上升以及線上銷售表現強勁的推動。

國際市場(包括中國大陸及其他地區)業務動能也將為公司帶來強勁助力，品牌在全球範圍內廣受歡迎。Lululemon正依託其「Power of Three x2」增長戰略——聚焦於產品創新、客戶體驗和市場擴張，實現加速發展。品牌活動和社區活動也有效提升了品牌知名度和忠誠度，預計為該公司的業績表現提供支持。

在2024財年第四季度財報電話會上，Lululemon管理層對國際業務，特別是中國大陸的增長表現出強烈信心。模型預測，Lululemon第一季度國際營收將按年增長2.3%。

但與此同時，Lululemon也正遭遇來自通脹環境和利率上升的挑戰，這些因素削弱了消費者在非必需品上的支出，尤其是女裝品類的疲軟影響了其在美洲市場的表現。儘管新產品吸引力強，但該公司在北美市場仍面臨人流量與銷售增長不足的問題，亟需加快復甦步伐。

此外，關稅問題對利潤率構成壓力。該公司管理層在上季度電話會上對來自墨西哥和中國進口商品的關稅影響表示擔憂，認為這將推動成本上升，影響2025財年第一季度乃至後續業績。

該公司預計，第一季度毛利率將按年持平，因產品毛利率有小幅改善，但被固定成本帶來的槓桿效應所抵消;折扣率則與去年同期基本一致;經營利潤率預計將按年下降120個點子。

數據顯示，過去三個月，Lululemon股價下跌8.9%，遜於行業整體下跌6.9%的表現。當前，Lululemon股價為317.09美元，較52周低點226.01美元高出40.3%，但較52周高點423.32美元仍低25.1%。此外，從估值來看，該股未來12個月預期市盈率為20.74倍，高於行業平均的12.72倍。這一高估值表明投資者對Lululemon的未來增長抱有較高期望，但也意味着當前估值可能偏高，部分投資者可能會選擇等待更理想的買入時機。

總的來說，無論第一季度財報發布後股價如何波動，Lululemon的長期增長邏輯依舊穩固，得益於持續的產品創新、全球需求擴大及「Power of Three x2」戰略的穩步推進。雖然短期內通脹、利率、關稅與美洲市場疲軟將對利潤和增長構成挑戰，但這些問題更多是周期性而非結構性的。

從根本上說，Lululemon依舊是一家盈利穩健、戰略前瞻的優質企業。儘管當前估值較高或讓部分投資者猶豫，但對於長期持有者而言，繼續持倉或將收穫回報，因為其戰略部署與國際增長將持續釋放價值。