金吾財訊 | 特朗普指中國違反與美國達成的協議，週一恒指低開246.67點，早段走勢反覆偏軟，軟至22700水平喘定。恒指在11:34 跌至 22668.35點的全日低位，未幾指數在午後反彈，反覆向好，至 15:24 升至 23163.35點的全日高位後，轉趨橫行，全日波幅 495點。恒指收報 23157.97點，跌131.8點或0.57%；由於A股假期休市，港股通暫停，故成交只有1452.45億元。國指及恆科指分別跌 0.86%及0.7%；三項指數都下跌，以國指走勢較遜。恒指曾跌至5月9日以來低位，一度失守50 SMA (約 22736)，最終以陽燭近“錘頭”收市，反映50 SMA 有一定支持作用。MACD熊差擴闊；全日上升股份 603只，下跌 1137只，整體市況偏弱。澳門5月博彩收入211.9億澳門元，按年升5%，按月升12.4%，爲今年以來最高單月收入，亦是2020年1月以來單月新高。2025年首5個月計，澳門博彩收入977.1億澳門元，按年升1.7%。金沙中國(1928)及銀娛(0027)分別升 4.28%及1.796%，皆爲表現較佳的恒指成份股。內銀股偏軟，其中建設銀行(00939)跌1.705%，是拖低國指的原因之一。投資者雖憂慮貿易緊張局勢，但仍對美國與其貿易伙伴之間的貿易對話持樂觀態度，包括再有白宮高級幕僚預告中美兩國領導人即將通話。美股三大指數向好。夜期及ADR上升，料恒指走勢向好，阻力參考 20 SMA (約23301)及10 SMA(約23459)。若未能上破，當心午後回軟。個股

喆麗控股(02209)的主要業務爲從事採購亞洲時裝與生活 時尚、美容及娛樂產品，並向全球客戶銷售有關產品。

集團在2024財年的收益增加約71.7%至約3.46億美元。YesStyle 及其他平臺的零售收益增長67.4%至約2.66億美元，而批發收益增加100.2%至約7767萬美元。另一方面， AsianBeautyWholesale於2024年佔總收益的22.5%。期內淨溢利上升1.5倍至約1904萬美元，淨利率由去年度的3.8%升至5.5%。

集團的非核心市場，即美國、英國、澳洲及加拿大以外的國家及地區的收入佔比達50.2%，高於去年度的39.7%。自2023年，非核心市場的收益增長亦持續超越核心市場，非核心市場在 2024年的增長約117%，高於核心市場的41.9%。

集團的非核心市場包括歐洲：法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙、波蘭、希臘及比利時；拉丁美洲： 墨西哥、智利及祕魯；中東： 阿拉伯聯合酋長國及沙特阿拉伯王國。

近日美國政策風險提高，集團有效分散市場，有助避免過度集中某一市場的風險。集團旗下YesStyle專注於亞洲美容產品，得以借力韓國美容產品(K-Beauty)去開拓市場。

近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約13.5倍，在同業中處中下水平，值得留意。筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。

文：梧桐研究院分析員岑智勇