智通財經APP獲悉，德意志銀行5月行情回顧報告顯示，受關稅下調與美中東經濟協議的推動，科技股上月表現強勁，但漲勢能否持續仍存疑。

報告指出：「與以往一樣，科技股七巨頭的表現仍將是整體風險情緒的晴雨表。」該組合上月漲幅超13%，創2023年5月以來最佳單月表現。

報告分析稱，雖然短期內美股可能繼續跑贏歐股，但新的不確定性或對美國企業造成不成比例的衝擊。

事實上在中美貿易休戰前，5月科技股已藉助宏觀數據改善和局勢緩和的預期開啓復甦。但考慮到對華貿易緊張再起及整體關稅政策的不確定性，科技股可能再度承壓。

德意志銀行警告：「貿易政策仍是關鍵風險。長期僵局可能破壞全球貿易勢頭，加劇宏觀波動，特別是通過關稅前庫存和進口扭曲等渠道。政策信號反覆無常疊加穆迪5月下調評級，可能削弱投資者信心。美國雙赤字的孖展能力將面臨更嚴格審視，而七巨頭的表現分化仍是衡量美國經濟韌性的關鍵指標。」

七巨頭中，蘋果(AAPL.US)年內累計下跌19.5%，仍是表現最差成分股。而受寵AI芯片股英偉達(NVDA.US)在公佈超預期的一季報及指引後延續夢幻走勢，即便對華出口管制加碼也未能阻擋漲勢。

德意志銀行美股分析師最新預測，標普500指數2025年底有望升至6550點。