本文作者Ka Sing Chan爲路透熱點透視專欄作家，以下內容僅代表其個人觀點

路透香港6月2日 - 中國房地產大甩賣仍在繼續。大型商業地產運營商--大連萬達集團董事長和中國前首富王健林，正在向由亞洲私募股權公司太盟$(PAG)$牽頭的財團出售48座購物中心"萬達廣場"。收購方似乎又從萬達集團那裏撿到了便宜。

在過去一個月裏，該交易的細節逐漸浮出水面。據澎湃新聞報導，太盟將成立一隻500億元人民幣(70億美元)的基金，用於收購北京和廣州等頂級城市黃金地段的購物地標。互聯網巨頭騰訊0700.HK和京東9618.HK以及保險公司陽光人壽也加入了該財團。

這些公司都是王健林的"老熟人"。太盟去年牽頭以83億美元收購了萬達旗下新達盟商業管理有限公司的60%股份；這次收購引入了海灣地區主權基金阿布扎比投資局$(ADIA)$和穆巴達拉(Mubadala)作爲新的投資者。2018年，騰訊和京東等投資者斥資54億美元購買了萬達商管14%的股份。與太盟在之前交易中的做法一樣，這些中國科技公司可能會將此前的部分投資滾動併入新的交易中。

據彭博行業研究(Bloomberg Intelligence)，王健林已經出售了數十家萬達廣場，每家售價約15億元人民幣(約合2.1億美元)。而最新甩賣的這些萬達廣場每家估價僅爲10億元。同樣，太盟在2023年底和2024年初與萬達達成的一項交易對後者潛在企業價值的估計，僅約爲三年前的一半。

圖：大連萬達大規模資產出售加速

根據Dealogic的數據，萬達自2016年以來已出售超過300億美元資產，包括酒店和電影院。該集團流動性喫緊的嚴重程度尚不清楚，但最近的文件顯示，僅萬達商管今年到期的債務就高達400億元。

萬達這幾次交易凸顯出，儘管政府出臺刺激措施旨在重振信心，但商業地產仍持續疲軟。MSCI(明晟)在其2024年回顧報告中警告稱，減價出售的比例仍然很高，交易活動持續下滑。然而，如果折扣足夠大，像太盟這樣的少數投資者仍願意大手筆押注。(完)

(編審 徐文焰)

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