騰訊汽車《遠光燈》

特約作者 林 夏

編輯 楊布丁

在遲到274天上市後，小鵬MONA M03 Max版首次將高階智能輔助駕駛打入12萬元級市場。

小鵬汽車董事長、CEO何小鵬稱，小鵬MONA M03 Max是全球第一臺在2萬美元這個價格級別、擁有滿血版高階輔助駕駛能力的汽車，其智能輔助駕駛能力比肩行業50萬級旗艦車型，將掀起一場技術革命和技術平權。

MONA M03 Max是同級唯一雙Orin-X芯片車型，總算力升至508TOPS，這一算力水平是同級主流算力的4-6倍，新車提供502km和600km兩個版本，售價分別爲12.98萬元和13.98萬元。

這是小鵬旗下最“聰明”、最便宜的車型，它的到來對小鵬汽車有兩層重要意義。一方面，小鵬汽車提前實現了特斯拉多年未能兌現的“2萬美元搭載FSD車型”的目標，這將幫助小鵬重塑技術標杆地位；另一方面，MONA M03在上市九個月內累計銷量超過12萬輛，連續8個月穩居A級純電轎車銷量榜首，M03 Max有望能夠進一步強化小鵬汽車在13 - 15萬元核心價格帶的競爭力。

不過，MONA M03的暢銷也引發外界擔憂。在價格戰與全行業利潤承壓背景下，作爲聚焦多領域研發的“AI科技公司”，小鵬汽車要如何在高研發投入與低價格帶之間實現盈利平衡？另外，主銷車型集中在12萬- 15萬區間，怎樣突破價格天花板，實現品牌向上突圍？

“大改款、大降價”

何小鵬稱四季度盈利目標不變

今年上半年，除了小鵬X9，小鵬汽車其他煥新車型基本都保持了“大改款、大降價”的入市策略。

相比老款車型，3月上市的2025款小鵬G9價格下調幅度在1.5萬- 8.1萬元左右，2025款小鵬G6價格下調幅度在2.3萬- 7.8萬元左右，兩款車型在智駕、三電方面大幅改建，何小鵬曾稱“G6不是年度改款，而是全面換代”；2025款小鵬X9售價35.98萬- 41.98萬元，與2024款保持一致，部分版本有所下調，但新車配置全面提升，整體來看用戶能以相近價格獲得更多產品價值。

小鵬MONA M03 Max版上市價更是遠超外界預期。新車預售價爲15.58萬元，上市起售價比預售價低2.6萬元，而去年8月上市的M03基礎款（非滿血智駕版）售價爲11.98萬元起，如今疊加滿血版高階輔助智駕後，價格也僅提高1萬元。

過去，低價車型中高階輔助智駕佔比偏低，何小鵬認爲MONA M03 Max將改寫這一歷史。5月28日晚，MONA M03升級上市一小時大定12566臺，超過去年上市同期，其中Max版訂單佔比83%。何小鵬預測，Max版初期佔比高，隨後或小幅回落，但隨着XNGP智駕系統從5.7迭代至6.0等更高版本，智能輔助能力提升將帶動Max版佔比再次攀升。

低價策略直接考驗的是企業成本控制能力，否則保證利潤將成爲一大挑戰。不過在何小鵬眼裏，MONA不完全靠低價打市場，從整個產品譜系看，小鵬汽車在每個價位段都有相應產品佈局，保證其盈利能力穩定提升，今年四季度盈利目標未變。

“四年前我們打賭，要把一個車做好，像MONA M03一個4.78米的車，又大、又漂亮、又安全且操控性很好，能把智駕做好、把價格做香、把利潤做得不錯。”何小鵬在5月28日MONA M03 Max上市發佈會後表示，今天MONA實現這四大能力合一，取決於小鵬汽車過去十一年的自研積累，不僅在動力與整車領域，更在全域AI體系持續投入。

從去年的MONA和P7+開始，小鵬汽車開始真正走出低谷。何小鵬在MONA M03 Max發佈會後信心滿滿地稱，在今年下半年到明年，小鵬汽車全域車型能力將提升，小鵬10萬-50萬的AI汽車很多能做到第一，部分進入前二、三，這些只是產品節奏問題。

今年一季度，小鵬總收入爲158.1億元，同比增長141.5%，其中汽車銷售收入爲143.7億元，同比增長159.2%，佔總營收超9成。不過，一季度小鵬仍淨虧損6.6億元，同比收窄51.5%。

在何小鵬看來，相比短期數據，組織力、技術力、商業力和全球化能力等全域能力組合更重要。爲達成四季度盈利目標，小鵬汽車正在全力撲新產品，同時加速體系改革。

何小鵬在財報會上透露，今年二季度公司將完成五款車型的年款升級或配置新增，三季度則會有兩款全新重磅車型開啓交付並逐步放量。同時，新車型將集中於更高價格帶，具備更高毛利率，有望在下半年優化產品結構並改善盈利能力。

據瞭解，小鵬汽車全新車型G7將於6月亮相，定位25萬元級SUV市場；三季度將推出30萬元級運動轎跑全新一代P7，四季度鯤鵬超級電動車型逐步實現量產。

“小公司是先做減法，就賭最重要的一兩條路。”何小鵬在MONA M03 Max版上市當日表示，足夠利潤是保障研發和技術壁壘的基礎，小鵬作爲AI科技公司，今年研發（含飛行汽車）投入近100億元，同時做到了毛利提升、虧損下降，這也表明小鵬的研發非常高效。

跳出智駕

小鵬汽車要講一個更宏大的AI故事

MONA M03 Max版的高階輔助駕駛能力被稱爲“滿血版”，即該車擁有小鵬當前最高智駕能力，可以做到“無需記憶、不限路線、不限區域”，同時首次推出人機共駕模式。

何小鵬認爲，高階智能駕駛不僅擴張到全域產品，還做到兩萬美元（車型）以內，說明高等輔助駕駛可以實現科技平權，這是一個歷史性的時刻。

不過，隨着MONA M03 Max版高階輔助駕駛能力與售價更高的G9、X9持平，小鵬汽車不同價位車型在智能駕駛能力上的梯度感將被打破，其原本依賴智駕配置形成的產品分層邏輯也將面臨挑戰。

何小鵬從更終局的思維上回應了上述問題。他認爲，智能駕駛是AI之一，不是全部，今天AI對汽車的改變正從自動輔助駕駛等領域向更深刻的方向延伸，過去十年軟件在汽車中的佔比從百分之幾提升至約20%，未來十年含AI的軟件佔比可能從10%-20%提升至50%，使汽車硬件和軟件+ AI各佔一半。

自研芯片是小鵬汽車面向未來十年轉型的關鍵。何小鵬稱，小鵬自研芯片將逐步在不同車型上分節奏搭載，外界會看到一些全新的思考邏輯。

“未來的時間裏面小鵬有自有芯片，也會大量地採購我們合作伙伴的芯片，不同車型配置可能選擇性搭載自有芯片。”在軟硬件匹配邏輯上，何小鵬進一步解釋稱，小鵬汽車認爲相同硬件應匹配接近的軟件能力（如單Orin與雙Orin硬件相同的車型，無論價格高低，軟件能力應接近），硬件不同則軟件或AI性能功能隨之差異，下一代車型將在軟硬件配置上帶來更多新變化。

AI和汽車深度結合後，汽車商業模式也會同步迭代。何小鵬認爲，屆時用戶爲不同的AI功能付費，就像今天用戶爲空懸、續航買單一樣，而當前尚未達到這一指數級增長的臨界點。

基於上述邏輯，何小鵬更加堅定地表示，MONA不會獨立運營。

“最近汽車行裏很多車企做內部品牌整合和內部軟件平臺拉齊，我覺得都是對的。”何小鵬表示，小鵬一直都只有一個品牌，MONA只是區分這個級別的一個系列，“硬件決定汽車的時候我覺得多品牌是需要的，但從過去軟件定義汽車的十年到AI定義汽車的下一個十年，一定要做這樣變化，未來我們肯定還會堅定繼續向前”。

何小鵬認爲，過去十年智能汽車核心在於“軟件定義汽車”，與軟件、服務、商業等運營強相關，而近兩年他在內部提出從軟件轉向AI。而AI是軟件的進階，傳統軟件靠人工總結有限規則，AI則通過模型從海量長尾數據中壓縮共性實現“湧現”，僅需人工處理少數下限規則。

“未來十年甚至數十年，AI將以非線性、指數級速度重新定義汽車。”何小鵬預判，今年底至後年，AI在汽車領域迎來巨大變化，需提前投入佈局以避免落後於技術爆發期，小鵬正在加速轉型，並取得了一點點成績。

談及眼前的價格戰，何小鵬認爲這些只是“開胃菜”，現在不應卷價格，應該卷科技，還要走向全球市場。

在一季度財報會上，何小鵬稱，AI+汽車、人形機器人與汽車產業深度的融合以及海外市場，將成爲小鵬汽車的三條增長曲線。

小鵬汽車正試圖用AI重塑各細分市場車型和競爭邏輯，未來幾年內，何小鵬需向市場證明，從低價市場積累的用戶規模，不僅能有效帶動更高價車型銷量，同時也能將銷量轉化爲公司AI護城河。