（轉自：郭二俠說財）

海天味業5月23日已經通過聆訊，一般通過訊後1～2周就會啓動招股，掐指一算，即將到來，大家準備好賬戶和資金。目前正在招股的三隻小票，只是開胃小菜，喫與不喫都不影響全年收益。

一、招股信息

二、公司概況

METALIGHT（元光科技）‌，成立於2010年 ，核心產品爲實時公交查詢APP“車來了”，通過整合公交GPS數據與人工智能技術，爲通勤者提供精準的到站時間預測、路線規劃等服務，幫助減少等待時間的不確定性，提升出行體驗‌。

截至2024年底，其業務覆蓋中國274個城市和466個城鎮，累計用戶達2.98億，月活躍用戶約2900萬，在實時公交垂直領域排名第三。

按收入計算，元光科技在中國公交時序數據服務市場佔比約10.2%，僅次於高德地圖（26.3%）和百度地圖（18.9%）。在三線及以下城市，其覆蓋率高達76.5%，形成差異化競爭優勢。

財務數據顯示，在過去的2022年、2023年和2024年，元光科技的營業收入分別爲人民幣1.35億、1.75億和2.06億元，相應的淨虧損分別爲人民幣2003.7萬、2032.8萬和2613.8萬元，相應的經調整淨利潤分別爲人民幣981.4萬、4649.5萬和5421.9萬元。

淨利潤連續虧損主因金融負債（優先股）的公允價值變動，若剔除非現金損益，核心業務盈利能力持續改善。

元光科技的主要收入來源是移動廣告，2024年廣告收入佔比達到98%，通過APP開屏、信息流廣告變現，高度依賴阿里、騰訊等廣告平臺。

此外，公司還爲企業和政府提供數據分析產品及服務，毛利率超80%，但規模較小，營收佔比僅2%。

元光科技的現金流壓力很大，2024年末現金僅5631萬元，但短期負債達4.26億元，存在償債風險。

三、綜合點評

元光科技的業務模式就是C端免費，到站預測準確率90%，通過“車來了”吸引流量賣廣告。

從發展前景上看，有政策紅利，中國智慧城市政策推動公交數字化，預計2029年市場規模達51億元（年增18.7%），最大也就這麼點規模。

而且高德、百度依託地圖生態佔據超40%市場份額，用戶滲透率61%，元光科技怎麼跟這些背靠巨頭的同行競爭。

METALIGHT此次IPO發行股份佔全部股份比例的16.11%，招股價9.75港元，募資約2.4億港元，沒有基石投資者都是流通盤，對於市值只有15億的公司來說，這個流通盤不小了。

保薦人是中金，沒有安排綠鞋，中金歷史上多次玩過套路回撥，這次上市開銷包括4.25%的包銷佣金、最多5.75%的酌情獎金，一共高達10%，有可能是交的護盤費。

元光科技目前孖展75倍，最終大概率會超購200倍啓動回撥至50%，甲乙組各15535手，按2萬人申購算，預估一手中籤率70%。

這又是一個賭博股，莊家有後手優勢，不知道爲啥孖展竟然有點小熱，現在大家對港股打新真是熱情高漲，再垃圾的小票都不愁賣。最近這三隻賭博股，我選一隻認購最冷清的摸幾手玩玩，人多的地方我就不去了。

開港美股券商賬戶和開A股賬戶流程大同小異，線上操作開戶大概10分鐘，關鍵是需要有香港銀行卡出入金。

辦香港卡雖然會花點錢，但是有了香港卡出入金港美股券商非常方便，可以開戶賺新戶獎勵，隨便開兩個都能把辦卡費用賺回來，全部開一遍可以賺4000多元。

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