【華泰2025中期展望：中國資產的廣譜型估值修復仍在演繹，關注五大交易主題】華泰證券發佈2025中期展望稱，2025年下半年，人民幣或對美元升值，全球資金“去美元化”大幕初啓，廣譜型估值修復的第二階段有望迎來，定量模型預計2025年末PETTM較當前上行空間約5%。此外，第一，ROE有望企穩回升：淨利率改善、週轉率企穩、權益乘數上行背景下A股ROE有望結束下行週期，伴隨盈利週期的復甦逐步進入企穩回升階段；第二，中國資產廣譜型估值修復仍在演繹。科技創新、地產下行最快階段度過與政策週期改善三大變量推動春節以來中國資產修復，下半年趨勢未有變化，“去美元化”形成人民幣升值動力，中國資產配置吸引力有望提升；第三，關注A50、消費、金融代表的核心資產，在過去三年展現出卓越的基本面韌性，也有望在本輪ROE週期回升內擔任“先鋒手”；第四，關注人民幣升值、技術週期、產能週期、庫存週期、資本市場變革五條投資線索。