作者 | 藍媒匯 葉二

這個夏天，曾小可再也不會被熱醒了。

就在五月中旬的時候，他給自己所住的次臥，裝上了一臺空調。

以往每年夏天的時候，他夜裏睡覺時，都是打開客廳原有的空調，然後利用客廳空調的冷風吹進次臥，從而降低次臥的溫度。

事實上，這也是很多國人的習慣。

在裝修一套100平米左右的二室一廳時，空調的配置一般多是兩臺，一臺立式大馬力的放客廳，一臺掛式放注重隱私的主臥，而次臥則不掛空調，與客廳共享。

經濟實用是不錯，但次臥的體驗並不完美。尤其是一遇到特別炎熱的夏天，就很不爽，畢竟客廳的空調，無法直接覆蓋到次臥，同時受馬力、空間、朝向等因素影響，都會影響到次臥的製冷效果。

要知道，夏天夜裏爲什麼要開空調，就是要睡個清涼覺，而一旦被熱醒，不就相當於無用功了。

曾小可家的情況就是如此。

由於住在一個6層老小區的頂層，每逢夏天時，屋裏面格外的熱。一到睡覺時，曾小可還需要在客廳多放一個風扇，從而將客廳空調的冷風，儘可能快速地吹向次臥。但即便如此，依舊“遠水解不了近渴”，時不時仍會熱醒。

不過今年這個夏天，當一臺全新的米家1.5匹空調掛在次臥後，自然就不一樣了。

雖說曾小可過去認爲，一年中最熱的時候，可能也就僅維持一個月時間，忍忍也就過去了。

但一看到現在的價格，有什麼可猶豫的，忍什麼忍，該爽就得爽。

該款米家1.5匹空調，出廠原價2599元，在拼多多百億補貼、平臺優惠、以及疊加國補之後，到手價格僅爲1287元。

沒誰能抗拒這一真香的價格，曾小可心中的防線一觸即潰，然後當即就下了單。

是的，價格永遠是刺激消費慾望，拉動消費行爲的最具誠意的武器。

只是這超高的性價比，並非憑空而來。

在這背後，則藏着拼多多的陽謀。

過去很長時間以來，拼多多一直在不斷加碼資源扶持，以真金白銀的投入，持續補貼商家和用戶。這種以自身在利潤上的“犧牲”，極大程度上擊破了用戶的價格預期，並實現了消費轉化，不僅幫助拼多多找到了撬動未來增長的槓桿，更是成爲當下振興消費的主要變量。

被撬動的消費

除了給家裏新裝了一臺空調之外，曾小可還給父親買了一臺新手機。

之前他發現父親用了五年的手機，無論是刷抖音，還是拍照片，都出現了卡頓不流暢的現象，於是就跟父親說，要不換個新的吧。

不過老年人同樣以還能用的理由拒絕了。

但正如空調的超高性價比，刺激了曾小可的購買慾望，手機的超高性價比，同樣成爲曾小可說服老父親放下執拗的最好理由。

在拼多多萬人團、百億補貼、政府補貼等的基礎上，一款原價2000元左右的Redmi Note 14 pro +的價格，直接被拉到了1172元的地步。

“閉眼入，這價格比其他平臺國補後的還便宜，早買一天早享受，就花一千多換了高性能全新的手機，父親也被我說動了。”曾小可5月19日下單，當天商家發貨，5月20日手機送達，正好趕上是給老父親送個禮物了。

在拼多多上買爽的，不僅僅是曾小可。

浙江的張麗紅在拼多多上，用幾杯奶茶錢承包了家中狗子的快樂，從伊麗莎白項圈、球類玩具、到寵物飲水機，每件寵物用品，都是高顏值的平價好物。

江西的胡欣則在拼多多上實現了藍莓自由，拼多多發放的五折券後，5盒淨重750g的藍莓，只需要25元，不僅實惠，順豐冷鏈運輸特別新鮮，特別甜。

等等此類。

截至2025年3月，拼多多平臺上年活躍買家達9.2億，他們均在拼多多實現了“更好的生活，也可以很划算”。

很多人可能就有疑問，爲什麼同樣的品牌，同樣的產品，拼多多卻能給出真香到讓消費者無法抵抗的性價比，甚至在電器等產品上，有時僅靠自身平臺補貼，便比其他平臺國補還便宜，這究竟是怎麼做到的？

答案，其實就在拼多多的財報中。

拼多多剛發佈的2025年Q1財報顯示，拼多多本季度營收957億元，同比增長10%；調整後淨利潤169億元，同比下降45%。

而利潤驟降的關鍵因素，是因爲在該季度，拼多多銷售與營銷費用高達334.027億元，同比增長43%，相比較去年同期，更是直接猛增了100億元。

據瞭解財報中，拼多多銷售與營銷費用這一統計口徑，指的是，拼多多在該季度主要用於商家補貼、流量扶持及消費者端“百億補貼”加碼等上的費用。

這直接意味着，拼多多正是通過犧牲自身平臺超百億淨利潤的方式，從而帶來了極致的性價比。

被犧牲的利潤

從經濟學視角來看，消費是當期收入和未來收入預期的函數。

不過，當前國內市場上仍面臨有效需求不足，居民消費和企業投資意願不強等困難和挑戰，提振消費，打開堵點，也就成爲核心要務。

從去年以來，政策端推出了“國家補貼”以及“以舊換新”等政策，正是以宏觀經濟手段調控，刺激居民消費增長，以拉動消費這輛經濟增長的馬車。

而在市場上，以拼多多爲代表的平臺經濟，同樣成爲助力消費振興的關鍵變量。

打法上尤爲直接，是真金白銀的投入。動作上，也尤爲堅決。

於商家端，自去年下半年，拼多多在電商行業率先推出了“百億減免”“電商西進”“新質供給”等一系列舉措，幫助千萬商家提質增效。

拼多多此前推出的系列“百億減免”政策，不完全統計

今年以來，拼多多在“百億減免”的基礎上重磅推出了“千億扶持”新戰略，爲商家持續降本減傭，推動產業新質轉型，引領電商行業進入“全面惠商”的新階段。

這不是一句空話。

財報數據顯示，拼多多第一季度交易服務收入僅增長5.8%至470億元，不及外界一致預期的560億元，這是拖累總收入的主因。華泰證券研報認爲，交易服務收入不及預期表明了拼多多在商戶扶持和佣金減免上的激進投入。

於消費者端，則是通過百億補貼、平臺優惠等策略，以平臺鉅額自身利潤反哺注入，持續提高商品性價比，創造"價格窪地"，將消費者原本因價格門檻而抑制的需求轉化爲實際購買。

據瞭解，“千億扶持”落地了多項補貼政策普惠消費者，拼多多百億補貼頻道新增了“100億商家回饋計劃”，先後投入100億元消費券，通過“百億消費券”“百億加倍補”等專項活動，對全品類商品進行超額補貼，滿足消費者的功能性、個性化等多方面的消費需求，同時提升供需匹配效率，助力新質商家拓展新增量。

效果也是立竿見影。

諸多分析機構根據此次財報數據推算出，拼多多一季度GMV增速約16%，預估本季度平臺GMV大約1.07萬億，“扶持+減免”的效果顯著，並預計帶動了上萬億的消費規模。

這正是拼多多式"需求創造" 的直接體現 ——當消費品價格降至心理閾值以下，原本計劃 "再將就將就" 的消費者被迅速轉化爲實際買家，消費潛力得以全盤激活。

當然，代價則是直接的利潤承壓。

但在拼多多看來，這根本就不是什麼問題，優先保障消費者和商家利益永遠是第一位。

在一季度財報電話會議上，拼多多聯席CEO陳磊明確表示，今年一季度外部環境變化給商家羣體帶來了更多不確定性。在這種情況下，平臺企業需要承擔更多責任，主動爲商家創造緩衝空間。

他強調，只有平臺願意在困難時期率先承擔成本，才能真正幫助商家渡過短期波動。

而這也意味着，即便短期業績出現波動，但拼多多仍將持續進行長期投入，以自身利潤反哺供需兩端。對於商家而言，穿越週期也就有了更高的確定性。對於消費者而言，一句話總結，那就是太香了。