不追求短期的利潤最大化，而是通過短期的投入換取長期的健康發展。

作者/無字

出品/新摘商業評論

外賣商戰已經打到諧音梗這一步了！

美團請來了歌手黃齡，推出滬語版《外賣黃的更靈》；餓了麼則官宣演員藍盈瑩，打出“藍的一定贏”的標語；

而京東外賣也不甘示弱，網友們紛紛爲之出謀劃策，娛樂圈名字裏含“紅”的都被拉出來了一遍：惠英紅（紅的會贏）、洪金寶（紅京飽）......還有網友提到，京東已經有紅的了，豬豬俠還不夠紅嗎？

外賣大戰的熱度還在持續飆升，各大平臺通過各種營銷手段，試圖在激烈的市場競爭中脫穎而出，吸引消費者的關注。

然而，在這場熱鬧非凡的營銷大戰中，拼多多卻顯得格外“沉默”，它沒有像其他平臺那樣追逐風口，也沒有盲目跟風熱門領域，而是沉迷百億減免千億扶持。

一、主動割肉，淨利大降

正如拼多多自己所料，2025年第一季度的業績出現了下滑。

根據拼多多發佈的2025年第一季度財報，其總營收爲956.72億元，同比增長10.21%，遠低於上一季度的24.45%；歸母淨利潤爲147.42億元，同比下降47.35%。

這一局面與2024年第一季度的高增長形成了鮮明對比，但拼多多管理層早在2024年第二季度就已明確預警，指出收入增長放緩和利潤逐漸下降是不可避免的趨勢。

首先，電商行業的競爭從未停歇，而拼多多所面臨的競爭環境在2025年第一季度變得更加激烈。隨着各大電商平臺紛紛加大投入，市場競爭進一步白熱化。拼多多在政策激勵傳導給消費者方面存在侷限，相較於競爭對手處於劣勢。這種外部競爭的壓力，直接影響了拼多多的市場份額和利潤表現。

其次，拼多多的全球業務也面臨着外部環境的衝擊。全球貿易環境的不確定性，給拼多多的海外業務帶來了巨大壓力。這些外部因素不僅增加了運營成本，還限制了拼多多在國際市場上的拓展空間，進一步影響了其整體業績。

最後，也是最重要的原因，其實是拼多多主動實施的“百億減免”和“千億扶持”計劃。

這些政策直接導致了短期利潤的下降。拼多多通過“百億減免”爲商家減免佣金，通過“千億扶持”投入大量資金和流量資源，幫助商家降低成本、提升銷售額。

這些投入雖然在短期內影響了利潤，但從長遠來看，是爲了優化商家生態，推動產業升級。

二、沉迷於補貼與扶持

拼多多的“百億減免”和“千億扶持”計劃並非簡單的補貼政策，而是深度參與生產環節、扶持優質商家的戰略佈局。

通過“百億減免”，拼多多爲商家減免佣金，直接降低了商家的運營成本。僅“推廣服務費退返”一項，就爲商家每年降本數十億。這一政策幫助商家在競爭激烈的市場中保持競爭力，同時也爲平臺吸引了更多優質商家入駐。

而“千億扶持”計劃則更加註重對商家的長期支持。通過投入大量資金和流量資源，拼多多幫助商家提升產品品質，推動產業升級。例如，“2025多多好特產”行動深入全國各地的農產品原產地，推動農產品的網絡售賣和在地深加工進程。在海南荔枝園，拼多多通過設定精品荔枝標準，幫助商家提升產品品質，同時也增加了農戶的收入。

這些政策的實施已經取得了顯著成效。商家的運營成本大幅降低，產品品質和銷售額顯著提升，拼多多通過深度參與生產環節，推動了產業升級，爲平臺的長期發展奠定了堅實基礎。

“農戶的果子、牧民的羊、漁民的海鮮，如何才能最大程度保留價值、獲得等值收益”？這纔是拼多多更爲關心的部分。

從這個角度來看拼多多的業績下滑，更像是它自己主動選擇的結果。而始終堅守自己的使命，做好一家電商平臺的本職工作的堅持，也正是“本分”的體現。

三、本分裏頭還有遠見

早在2018年，拼多多在一封致股東信中就已經稱自己的核心價值觀是“本分”。

7年過去了，拼多多也一直是這樣踐行的。大模型的風吹了一茬又一茬，四小龍和六小虎來來回回轉向，deepseek已經被視作爲能夠重構千行百業的神。

但拼多多一直保持着自己獨有的節奏。沒有追逐風口，沒有盲目跟風大模型、AI等熱門領域，而是把精力放在商家和消費者身上，做好當下的事情。

這種“本分”的堅持，讓拼多多在喧囂的互聯網世界中保持了冷靜和專注。從“百億補貼”“百億減免”到“千億扶持”，拼多多的投資邏輯甚至簡單到有些粗暴：

“我的錢，要麼花在商家身上，要麼花在消費者身上”。拼多多始終牢記自己的使命——爲商家和消費者提供更好的服務。通過優化商家生態，推動產業升級，拼多多爲消費者提供了更多優質的產品和服務，同時也爲商家創造了更多的機會。

不追求短期的利潤最大化，而是通過短期的投入換取長期的健康發展。拼多多管理層多次強調，他們不會過分關注單個季度的財務表現，而是優先考慮長期的內在價值。

或許正是這種“本分”的堅持，纔是讓拼多多能夠在競爭激烈的市場中脫穎而出的關鍵所在。