投資要點廣告業務爲基，搜索引擎地位穩固，25Q1活躍用戶數重回升勢。公司營收主要來源於在線營銷服務、雲服務、愛奇藝在線廣告及會員服務三塊，24年分別佔比營收55%、16%、18%，目前公司以廣告業務爲基石，以雲服務和智能駕駛技術爲增長引擎。公司廣告業務雖然近年來有所放緩，月活用戶和搜索引擎市場地位仍然體現出公司流量基本盤的堅韌：百度在中國搜索引擎市場份額於25M4仍然位居首位錄得67.56%；...
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