來源：格隆匯

誰也沒有想到，友誼的小船說翻就翻！

如果換成普通人，估計無人在意，但兩人，偏偏是這個世界上最牛的兩個人，一個全世界最有權的人--美國總統特朗普，一個是全世界最有錢的人--特斯拉老闆馬斯克。

因爲公開打嘴炮，特斯拉股價單日暴跌14%，市值一夜蒸發1525億美元，跌破1萬億美元市值。

這兩個一直佔據全球政治、經濟、科技，以及八卦版面的人物，毫無疑問給足了流量，博主們自然是喜歡得不得了。

不過，作爲正經且嚴肅的財經作者，咱們今天可不是來說兩人之間的八卦，而是要探討一個重要的投資問題：

特斯拉，能抄底嗎？

01

過山車

從去年下半年到現在，美股7姐妹中，真的沒有哪一家公司的股價走勢，如特斯拉這般波動。

漲的時候，一個月就可以輕輕鬆鬆翻倍；跌的時候，一個月又沒了一半。上落都是幾千億美金，摺合人民幣數萬億，等於不止一個茅臺了。

走勢堪稱過山車，跌宕起伏之餘，心臟承受力小一點，恐怕都無法應對。

不過，也必須承認，這種高波動也帶來了不少交易機會，包括做多和做空，如果是風格激進的投資者，採用衍生品工具做交易，方向又對的話，收益率相信非常高。即便是正常買賣股票，收益率也是不低的。

當然，我們並不建議普通投資者隨便使用衍生品去交易，因爲風險實在太高。

言歸正傳，對於過去大半年特斯拉的走勢，其實真正和公司基本面的相關性並不高，原因只是馬斯克和特朗普達成了一個“聯盟”，雙方可以說是各取所需，馬斯克出錢出力，幫助特朗普贏得大選，並且出任政府效率部頭頭，而特朗普則投桃報李，利用手中的權力，給予馬斯克不少生意上的幫助。

現在看來，這個“聯盟”有點“塑料”，不太能經得起考驗，都沒過多久就鬧掰了，甚至發展到口無遮攔、公開互懟。

無可否認，特朗普和馬斯克，都是個性非常鮮明，我行我素，且非常有抱負，也非常有能力之人。從這個角度看，你大概能夠理解他們爲何會走到一起，又爲何開始兩肋插刀，最後又爲何出乎意料般公開鬧翻。

此次特斯拉的暴跌，市場自然會擔心特朗普還會不會在諸如自動駕駛、AI機器人方面，給特斯拉開綠燈。

這種擔憂十分有理由，因爲特朗普是一個反覆無常的人，如果在利益上無法滿足他的要求，那他隨時可以推翻原先談好的一切。

而如果自動駕駛、AI機器人方面沒有得到特朗普的綠燈，自然會影響後續的商業化進程。

在以前有關特斯拉的分析文章中，我們一直強調，特斯拉目前的估值，有相當大一部分（最大可能達6-8成）是來自未來業務的期權，比如自動駕駛、AI機器人等等。

問題在於，這些所謂的未來業務，還沒有什麼利潤貢獻出來。

所以，如果未來業務有什麼利空消息，就會引發估值、股價的大幅回撤，這就是特斯拉股價高波動的來源。

02

抄不抄？

特斯拉發展到現在，對於基本面、公司實力，以及未來業務，相信市場的觀點已經趨於一致，這種一致是向好的一致，儘管特斯拉也經常陷入輿論風波中，股價也經常大起大落。

但誰也無可否認的是，特斯拉在電動車、新能源、自動駕駛、AI機器人領域，擁有超強的實力，是一家未來充滿無限想象力的公司。

理解了這一層，抄不抄底，就變成對於特朗普和馬斯克恩怨後續發展的預測了。

當然了，投資者可以寄望於，特朗普與馬斯克最終能夠迴歸理性，而且基於兩人彼此對對方又有所謂“價值”方面的需求，後續會因爲各種契機而媾和，彷彿過去一切糾紛沒有發生過一樣。

畢竟，雙方都瞭解對方，應該也是知道對方的黑料，繼續吵下去，對雙方其實都沒有好處，昔日盟友自相殘殺的結果，就是給自己的對手趁虛而入的機會。

但凡理性一點，都知道其中利害，然後找個機會順坡下路，這事也就了了。

只要這場風波平息，特斯拉股價就會順勢進入修復狀態，而以特斯拉股價高波動的特點，修復的幅度相信也不會低。

A0160624110002；內容僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔。

當然，也必須做好他們會繼續鬧下去的可能性。

正如前文所說，兩個人都是個性鮮明、非常有主見，且能力過硬之人，過往他們也都是寸步不讓之人，不管是嘴炮上、商場上，又或者政治角鬥場上。

按照一般的推理，如果不分出個勝負，他倆的吵架估計是不會這麼快結束的。

但繼續吵下去，市場對於特斯拉的風險偏好就會下降。因爲這個時候，資本纔不管你特斯拉的未來有多麼的星辰大海，先拋了再說。而且，別忘了，美股可是有完善做空機制的，趁你病，踩上一腳，賺上一筆，何樂而不爲呢？

所以，如果不抄，那不妨再等等，等到有明顯信號出來，兩人結束爭吵，你做的總統，我做的生意，可能會更好，也就是等右側信號出來，而非左側就開幹。

如果要抄，因爲後續存在不確定性，需要給自己上一層保險，這也是風控需要。

比如下手不要太狠，留足自由現金流，不要做出什麼一次性all in、梭哈之類的行爲，但凡想在投資路上走遠一點的人，都知道這種行爲愚蠢至極，除非你幹一票就走人。

03

認知之戰

作爲當紅“炸子雞”公司，特斯拉是所有投資科技的人無法迴避的，我們也經常關注這家公司。

一路下來，經歷了很多，有預判成功的時候，當然也出現過誤判，相信相當大一部分投資者也有過類似的經歷。

特別深刻的一個體會，是在特斯拉股價大跌的時候，那種極度悲觀、輿論一面倒地唱空，使得你很容易簡單線性地認爲特斯拉會繼續跌。

有三個最典型的時間節點，2022年12月、2024年4月、2025年4月。

這三個節點，特斯拉都處在什麼狀態中呢？

2022年12月，特斯拉幾乎都在下跌狀態中，幾乎沒有任何反抗，一個月跌去50%，從200跌到100出頭，利空消息很多，訂單驟降、庫存積壓、被迫降價促銷、工廠停產、收購推特深陷泥潭、馬斯克減持特斯拉等等。

2024年4月，股價同樣跌跌不休，交付量下滑、價格戰失敗、車型嚴重老化、550億薪酬案被否決、紅海問題導致配件短缺、柏林工廠糾紛不斷、model 2項目被取消、利潤大幅度下滑等等。

2025年4月，更不用說了，股價簡直可以用崩潰形容，單日跌了17%，原因在於馬斯克領頭的政府效率部，改革步伐太大，得罪太多美國權貴階層，等等。

這些時間節點，完全一致的表現是，各種信息源，都是清一色的唱空聲音，彷彿投資者只要一打開手機，就隨時彈出各種特斯拉的負面消息，在這種環境下，你很難對特斯拉有信心，更別說膽敢拿錢出來抄底。

然而，股價的走勢卻出乎意料，23年1月、24年4月底、2025年5月出現強力反彈，而且反彈幅度基本在50%-1倍之間。

明明到處都說特斯拉不行了，怎麼會這樣呢？

很明顯，輿論唱空是一回事，股市買賣又是另外一回事，有資金反其道而行。最後的結果當然是收穫頗豐，同時也告訴我們一個簡單的道理：

投資特斯拉，就是一場認知之戰。

認知哪怕錯一點、少一點，都不可能成爲贏家。

而現在，似乎又到了歷史重演的時刻，雖然誰也不敢說，歷史一定會重演，畢竟在資本市場，因爲簡單照搬過去經驗而失敗的案例，也很多很多。

但可以肯定的是，如果你認爲特斯拉是一家優秀的公司，未來還能源源不斷地通過黑科技改變世界，順便賺取豐厚利潤，那你就一定不可以隨波逐流，尤其不應該被漫天飛舞的唱空聲音淹沒，而是始終堅持獨立思考，始終保證自己有正確的，足夠的認知，始終堅持那些基本的、簡單的投資原則。

04

結語

特斯拉是一家充滿爭議的公司，也是一家未來有無限可能性的公司，更是沒有人能夠忽略的公司，它所處的領域，它的業務結構，以及創世人馬斯克天馬行空、個性張揚，註定股價存在高波動性，而且在未來很長一段時間裏，都會如此。

在商言商，這種高波動性，毫無疑問會提供出一些不錯的投資機會。

作爲投資者，應該關注每一次特斯拉大跌，更應該多去思考大跌時候是否存在機會，絕非簡單地把特斯拉的新聞看成喫瓜、娛樂。

雖然媒體各種嬉笑怒罵，會讓人覺得很好玩，甚至樂此不疲，但一定要記住，你是來賺錢的投資者，而不是來看熱鬧的喫瓜者。

言畢。

至於抄底還是不抄底的決定，就留給各位自行決定了。（全文完）

對於後市，投資者需關注兩大關鍵變量：一是美聯儲貨幣政策動向，其將直接影響全球資金流向；二是大宗商品價格走勢，特別是貴金屬與工業金屬的價格變化將決定資源板塊的持續性。

市場分化的背後，是資金對確定性機會的追逐。貴金屬閃耀，算力崛起，農藥漲價——三重邏輯勾勒出當前市場最清晰的主線。

（轉自：格隆匯APP）

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