文|氨基觀察
5月30日,是康方生物和Summit的一次小考。
當天,Summit公佈AK112的 HARMONi臨牀數據。HARMONi旨在評估AK112聯合鉑類雙藥化療,與安慰劑聯合鉑類雙藥化療在EGFR突變的局部晚期或轉移性非鱗狀NSCLC患者中的療效。
Harmoni是第一個試圖證明康方生物生成的中國數據並非僥倖的全球研究,因此註定會被放在聚光燈下,反覆研究。
這次的結果僅揭示了風險比。AK112聯合化療在無進展生存期上表現出統計學顯著且具臨牀意義的改善,風險比爲0.52(95%CI:0.41–0.66;p<0.00001)。
AK112聯合化療在總生存期的主要分析中顯示出積極趨勢,但未達到統計學顯著獲益,風險比爲0.79(95% CI:0.62–1.01;p=0.057)。
受該消息影響,Summit股價單日大跌30.5%,康方生物股價跌幅也超過10%。
在最終臨牀數據發佈前,爭議將持續發酵。對於Summit來說,有三個困惑需要等待解決。
/ 01 / OS未來會如何變化
之所以被稱之爲小考,在於HARMONi針對的EGFR-TKI經治患者,並非AK112的主戰場。
當然,這並不意味着其受到的關注度會降低。正如上文所說,作爲首個全球3期臨牀結果,HARMONi是外界觀察AK112戰鬥力的一個窗口。
作爲一開始的主要終點,PFS數據亮眼具有顯著的臨牀意義,但OS方面卻帶來了變數。正如上文所說,獲益有限,更重要的是未達到統計學顯著獲益。
這也導致AK112闖關FDA的節點需要再等等。Summit透露,FDA表示,如果沒有具有統計學意義的OS結果,就不能進行監管提交。
儘管Summit表示提交申請時間仍在考慮中。但目前的情況是,Summit可能無法根據Harmoni結果提交上市申請。
而未來,Harmoni能否提供重要的OS結果,目前看還是一個關鍵的不確定性。
此前,HARMONi-A試驗就曾出現過數據成熟度提高但獲益降低的情況:截至2023年6月25日,數據成熟度爲30%時,OS的HR爲0.72;而截至2023年12月,HR則變成了0.80。
這表明隨着數據的成熟,OS結果正在惡化。在這種情況下,有部分市場人士對AK112在Harmoni最終的OS獲益程度持更謹慎的態度。至少,需要交給時間來檢驗。
而這,也成了Summit的第一個需要解決的困惑。
/ 02 / 剔除Harmoni-A後的數據究竟如何
除了PFS能否帶來OS獲益,Harmoni數據最大的關注點在於:海外人羣的效果,是否會像國內一樣優秀。這是決定AK112能否在海外拓展其他適應症的關鍵。
Summit在其聲明中表示,亞洲和西方患者的PFS獲益是一致的,Harmoni-A和Harmoni之間的OS結果是一致的,表明AK112有可能使包括美國患者在內的患者受益。
確實,Harmoni-A和Harmoni的PFS獲益接近。因此,在市場看來,上述數據表明AK112並沒有種羣差異,並且國內臨牀相當紮實。
但是,獲益程度究竟如何,或者是否一致,仍有部分市場人士對此持謹慎樂觀的態度。
一個鮮爲人知的事實是,很大一部分Harmoni患者實際上來自Harmoni-A,而這種重疊的存在,正是投資者特別謹慎的另一個原因。
ApexOnco表示,FDA允許Summit的試驗包括所有接受第三代激酶抑制劑治療的Harmoni-A患者,總共有276名患者。這些患者當時佔Harmoni人口的三分之二左右。
一個明顯的事實是,Harmoni-A中PFS的風險比爲0.46,但Harmoni的風險比爲0.52。據此,ApexOnco認爲,非Harmoni-A 患者(即大多數非中國參與者)的隱含風險比數字更差,可能約爲0.60或更高。
海外羣體獲益到底如何,還有待後續需要等待更多數據公佈,這也是Summit的第二個困惑。
/ 03 / 誰還會買走Summit
對於Summit來說,還面臨第三個困惑:誰是最終的買家?
在腫瘤領域,Summit要想自己商業化,甚至推動更多臨牀適應症的開展,顯然資源和能力都受限。能將其價值最大化的路徑,必然是被MNC收購。
只是,目前來看,潛在買家越來越少。
曾經,輝瑞是緋聞對象。2月24日,Summit宣佈與輝瑞達成臨牀試驗合作,共同評估PD-1/VEGF雙抗AK112與輝瑞多個ADC聯合用於多種實體瘤的療效和安全性。根據合作條款,輝瑞將負責臨牀試驗的開展和費用,Summit則供藥,雙方各自保留其產品的相關權利。
在樂觀者看來,這是輝瑞盯上了Summit。但客觀來說,輝瑞的態度更像是謹慎樂觀。畢竟,比起其收購Seagen的大手筆買,這次更像是要看看情況再決定。
事實也確實如此。在5月份,輝瑞選擇牽手三生製藥,豪擲12.5億美元的首付款,以及最高可達48億美元的里程碑,拿下了後者的PD-1/VEGF雙抗SSGJ-707海外權益。默沙東早已有了其他選擇,羅氏、諾華也表示選擇觀望數據,被寄予厚望的輝瑞則買下了其他分子,這顯然不是一個好現象。
輝瑞出手之後,另一個被視爲潛在買家的百時美施貴寶,雖然相當看好PD-1/VEGF雙抗,但卻斥巨資,選擇了與BioNtech合作。
這也意味着,Summit的潛在買家,範圍繼續縮窄。那麼,誰又會是Summit的最終買家呢?
/ 04 / 總結
雖然AK112的競爭力懸而未決,但不影響PD-(L)1/VEGF雙抗的吸引力,從輝瑞到百時美施貴寶的接連入局,已經說明一切。
從這個角度來說,AK112已經極其成功。只是,對PD-1/VEGF雙抗的開發纔剛剛開始,所有玩家都需要進行更多的探索。
最終誰會成爲大贏家,也需要時間給出真正的答案。
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