共和黨人展望未來將迎來一個繁榮的黃金時代，推動這一前景的是他們正試圖在 7 月 4 日前通過國會的稅收和支出鉅額法案。無黨派專家預測的效果要溫和得多，他們預計近期經濟會略有擴張，但聯邦預算赤字會更大。

　　這場關於經濟增長的辯論是今年夏天財政之爭的核心。共和黨人試圖將公衆注意力集中在減稅、放鬆監管和化石燃料生產帶來的增長上，並淡化國會預算辦公室（CBO）的估計，即該法案到 2034 年將使預算赤字增加 2.4 萬億美元。白宮則強調增長以爭取國會支持，反駁埃隆・馬斯克等人關於該方案不負責任地使美國財政前景黯淡的說法。

　　共和黨人和外部經濟學家在基本方向上達成一致：減稅會增加消費支出和企業投資，加速短期增長。但他們對這種增長的規模和意義存在巨大分歧。據公共和私營部門經濟學家稱，該法案遠達不到共和黨人所希望的繁榮程度。

　　「我們預計會有一些動態稅收收入，即更大的經濟帶來的稅收反饋，」 支持更低稅率和更簡單稅制的稅收基金會政策分析主任加勒特・沃森說，「但它遠遠無法實現收支平衡。」

　　特朗普總統上個月在社交媒體帖子中表示，美國年增長率將是國會預算辦公室 1 月份預測的 1.8% 的三倍甚至五倍，該預測未納入任何共和黨政績的影響。自 2005 年以來，美國實際國內生產總值（GDP）增長率達到或超過 3% 的情況有兩次：2017 年減稅政策後的 2018 年，以及疫情復甦期間的 2021 年。衆議院共和黨人假設增長率為 2.6%，認為這將帶來足夠的收入來彌補鉅額法案的赤字。

　　「經濟將在資本形成方面迎來爆發式增長。就業機會將增加。工資將上漲，」 參議院財政委員會主席邁克・克拉波（愛達荷州共和黨人）上周與特朗普會面後表示，「我們將看到這個國家所期望的那種增長和實力。」

　　「我認為這幾乎沒有變化」

　　從廣義上講，各個政治派別的經濟學家都對民選官員的預測表示懷疑。

• 稅收基金會：這個傾向保守派的團體估計，該法案將使長期 GDP 增長 0.8%，產生的收入足以覆蓋其約三分之一的成本。這是與不採取任何行動、讓減稅政策在 12 月 31 日到期的情況相比。沃森說，這一增長相當於每年平均給增長率增加 0.1 個百分點；要達到 3% 的增長率，需要進行更大的變革。
• 賓夕法尼亞大學沃頓商學院：其預算模型預測，未來十年 GDP 將增長 0.4%。這相當於將年增長率從 1.8% 提高到 1.85%。「基本上，我認為這幾乎沒有變化，」 負責沃頓模型的肯特・斯梅特斯說，「我們都知道，這一切都會被各種不確定性所掩蓋。」
• 國會稅收聯合委員會：這個無黨派的國會評分機構預測，該法案的稅收部分將通過增加勞動力供給和資本存量帶來短期增長。但這將被不斷上升的預算赤字所抵消，淨效應是將年增長率從 1.83% 提高到 1.86%。稅收聯合委員會估計，該法案的稅收條款通過經濟增長帶來的收入只能覆蓋其成本的不到 3%。
• 耶魯大學預算實驗室：這家智庫表示，到 2027 年，該法案將使增長率從 1.8% 左右提高到 2%，之後聯邦債務的拖累將削弱並逆轉這一效應。

　　這些都與白宮經濟顧問委員會的觀點形成對比，該委員會的設想更為樂觀。它預測短期 GDP 將增長 4.2% 至 5.2%，長期增長 2.9% 至 3.5%。這一增長將是稅收基金會估計值的三到四倍，而稅收基金會的估計值本身又高於賓夕法尼亞大學沃頓商學院、耶魯大學或稅收聯合委員會的估計。

　　減稅與關稅

　　經濟學家警告說，稅收政策對美國經濟的推動作用有限，尤其是考慮到關稅帶來的成本上升和不確定性。

　　儘管如此，把錢放進納稅人的口袋可能會增加對商品和服務的需求。更低的企業稅 —— 尤其是設備和工廠的更快折舊 —— 鼓勵投資，並且效益最大。

　　經濟顧問委員會主席斯蒂芬・米蘭表示，2017 年後的增長表明共和黨的方案是可行的。在新冠疫情打亂一切之前，經濟和收入在 2018 年和 2019 年穩健增長。

　　「當美國人選舉特朗普總統時，他們知道他是一位支持增長的總統，」 米蘭說，「該法案將創造一個充滿活力的經濟。」

　　米蘭補充說，從 2017 財年到 2024 財年，聯邦稅收佔 GDP 的比例幾乎沒有變化。根據國會預算辦公室的數據，2017 年稅收佔 GDP 的 17.3%，2024 年為 17.1%。

　　「在稅收收入方面沒有長期的漏洞，」 米蘭說。

　　但在減稅政策通過之前，國會預算辦公室預測 2024 年稅收收入將增至 GDP 的 18.3%，而該法案改變了這一軌跡。一項最全面的學術研究發現，2017 年的法案增加了國內企業投資，但遠未實現收支平衡。

　　不如 2017 年強勁

　　稅收基金會的沃森表示，政策制定者應該預期，延長 2017 年減稅政策所帶來的反應會比當初制定該政策時更為溫和。該法案包括新的和重新推出的企業激勵措施，但規定了它們的到期時間。

　　「這是有利於增長的，」 沃森說，「你在這些花招和臨時變更中加入的內容越多，它的效果就越被削弱。」

　　包括詹姆斯・蘭克福德（俄克拉荷馬州共和黨人）和史蒂夫・戴恩斯（蒙大拿州共和黨人）在內的參議員正在尋求改變以鼓勵增長。他們特別關注使一些企業稅收條款永久化，例如設備購買的即時扣除。

　　「如果你有一個到期日，你就無法獲得可預測性，」 蘭克福德說。

　　摩根士丹利全球首席經濟學家塞思・卡彭特表示，由於關稅的不確定性使企業規劃複雜化，資本投資激勵措施的效果將減弱。該公司估計，該法案將在 2026 年推動增長，之後轉為中性，然後變為負增長。

　　卡彭特說，有些項目在高關稅下可能有意義，但在低關稅下則不然。即使有該法案對工廠支出的新扣除，在關稅不確定的情況下，「我認為你不會急於破土動工」。

　　前拜燈政府經濟學家、現任職於加州大學洛杉磯分校的金伯利・克勞辛表示，她擔心如果共和黨計劃成為法律，預算赤字帶來的拖累。

　　「如果他們失敗了，」 她說，「實際上我認為這將是最好的宏觀經濟結果。」

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責任編輯：郭明煜