智通財經APP獲悉，東方證券發佈研報稱，ASCO是全球腫瘤學領域規模最大、學術影響力最高的會議。今年ASCO會議上，共有73項來自國內的研究數據入選，創下歷史之最，其中32項爲更受關注的口頭彙報，11項爲最重磅的Late-BreakingAbstract(最新突破性摘要)。本次ASCO大會上國外創新藥取得了重要突破，同時國產創新藥也展現了強大競爭力，建議關注具備國際競爭優勢的創新藥企業。

東方證券主要觀點如下：

在NSCLC(非小細胞肺癌)領域

1)雙抗：國內研發全球領先，部分品種有望成爲“後PD-1時代”重磅藥物。在PD-(L)1巨大成功以及面臨專利即將到期的背景下，全球藥企正在大力探索下一代迭代產品。其中，PD-1/VEGF、PD-1/IL-2受到高度關注。此次會議，三生製藥/三生國健的SSGJ-707公佈一線治療NSCLC的二期臨牀數據，基於優異的療效數據與潛在價值，707在內的國內多款PD-1/VEGF已於海外MNC達成高價合作協議。PD1/IL-2爲信達生物全球首創的新一代藥物，在治療後線NSCLC、傳統冷腫瘤方面均有突出表現，展現出強大的廣譜抗癌作用。

2) ADC：“ADC+IO”替代“傳統化療+IO”開啓腫瘤免疫新時代，國產藥物有望佔據重要地位。以TROP2 ADC爲例，單藥治療已獲批成爲後線NSCLC患者的新選擇，與PD-(L)1聯用有望突破一線治療NSCLC的治療地位。HER3 ADC、EGFR/HER3 ADC等潛力靶點值得關注，國產藥物憑藉研發進度居前以及療效與安全性兼顧的特點，有望快速趕超。

在SCLC(小細胞肺癌)領域，DLL3實現重要進展，國產藥物具備國際競爭力

Tarlatamab在SCLC的後線及一線維持治療接連取得突破，適應症版圖有望進一步擴張。國內企業產品中，DLL3三抗ZG-006(澤璟)公佈後線SCLC的Ⅰ/Ⅱ期和Ⅱ期臨牀數據，對比MK-6070安全性接近同時在ORR上提升巨大;DLL3 ADCZL1310(再鼎)公佈後線SCLC的Ⅰ期臨牀試驗結果，短期有效率領先一衆雙抗、三抗及ADC，同時安全性良好，未來總生存數據讀出值得期待。在Tarlatamab驗證成藥基礎上，DLL3靶點有望實現從雙抗到三抗、ADC的不斷迭代;此外，iza-bren(百利天恆)公佈後線SCLC的Ⅰ期數據，mOS較I-DXd略有提升，尤其既往接受過伊立替康治療的患者亦能實現獲益，EGFR/HER2 ADC或成爲新治療選擇。

風險提示

創新藥研發失敗的風險;市場競爭加劇的風險;創新藥商業化的風險等。