週五，WTI原油突破64美元/桶，日內漲2.20%。國際油價有望實現三週以來的首次周線反彈。全球貿易局勢有望好轉，這一預期提振了市場對全球經濟增長和需求增強的預期。

從周線來看，兩大基準原油價格在連續兩週下跌後，本週均有望上漲。 布倫特原油本週累計上漲約2.75%，而WTI原油則上漲約4.9%。

油市價格持續受到關稅談判消息以及貿易不確定性和美國徵稅對全球經濟影響的數據影響。

摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva表示，油市表現出了“非凡的韌性”。首先，燃料市場保持相對強勁，提高了汽油和柴油的利潤率。而且，供應過剩的情況尚未在庫存數據中體現出來。

Kaneva表示， 商業原油供應相對較低。健康的煉油利潤率推動了高產能利用率，並刺激了對短期原油的需求。石油期貨市場也呈現出相對看漲的格局。未來幾個月，期貨市場將處於現貨溢價，但從2026年5月起，石油市場將轉爲正價差狀態，這意味着未來價格將上漲

BMI（惠譽子公司）分析師在本週五的一份報告中指出：“美國可能增加對委內瑞拉的制裁以限制原油出口，以及以色列可能對伊朗基礎設施發動襲擊的潛在風險，都增加了油價上行的風險。”

但BMI分析師也指出，石油需求減弱以及歐佩克+和非歐佩克產油國增產，都將在未來幾個季度增加油價下行壓力。”

全球最大石油出口國沙特阿拉伯已將七月份對亞洲的原油價格下調至近兩個月來的低點。此前，歐佩克+同意在七月將產量提高41.1萬桶/日，此次降價幅度小於市場預期。

沙特曾力推更大的增產幅度，這是其奪回市場份額並規範歐佩克+成員國（包括石油輸出國組織及其盟友俄羅斯）中超額生產國的整體策略的一部分。

包括Kim Fustier在內的滙豐銀行分析師表示：“根據我們的估計，隨着夏季石油需求上升並在七月至八月達到峯值，與歐佩克+的增產相匹配，市場在第二季度和第三季度將達到平衡。此後，歐佩克+加速增產應會使市場在2025年第四季度出現比此前預測更大的盈餘。”

滙豐研究稱，歐佩克+預計將在下次會議上同意8月和9月兩次大幅增產。預計在此期間，歐佩克+將分別將日產量提高4.1萬桶和27.4萬桶。該行分析師表示：“我們新的預期是，假設從10月到12月定期增產，到2025年底，每天220萬桶的自願減產將完全解除。”

該行分析師表示，如果歐佩克選擇在夏季過後繼續加速增產，將證實其打擊產能過剩觀點、從美國頁岩油生產商手中奪回市場份額的意圖。