當華爾街最具影響力的投行開始大幅下調特斯拉的交付預期時，這家電動車巨頭面臨的困境已不再是祕密。

高盛週四發佈報告，將特斯拉二季度交付預期從41萬輛下調至36.5萬輛。其傳達的信息很明確：需求正在減弱，競爭正在加劇，消費者熱情正在消退。這一判斷與瑞銀的悲觀預測形成呼應，共同描繪出特斯拉品牌光環褪色的嚴峻現實。

全球核心市場同步下滑，高盛大砍特斯拉交付預期

在最新報告中，高盛分析師Mark Delaney、Dan Duggan等人毫不掩飾對特斯拉前景的擔憂。他們明確表示：

我們正在下調特斯拉汽車交付預期和每股收益預估，以更好地反映關鍵地區（如中國、美國和歐洲）疲軟的月度數據，以及HundredX和Morning Consult的特斯拉消費者調研數據。

數據的殘酷性體現在每一個關鍵數字上。高盛將2025年第二季度交付預期從41萬輛大幅下調至36.5萬輛，遠低於Visible Alpha共識預期的41.7萬輛。截至5月的行業和註冊數據顯示，包括美國、中國和歐洲在內的全球關鍵市場持續出現同比下滑。

比交付數據更令人擔憂的是消費者情緒的系統性惡化。高盛引用HundredX和Morning Consult的數據顯示，特斯拉在北美和歐洲的品牌關注度和購買意向雙雙下滑。地區差異尤爲明顯：加拿大、法國、德國和英國的消費者情緒表現尤其疲軟。

長期前景同樣黯淡：三年預期全線下調

高盛的悲觀情緒並非短期現象，而是對特斯拉長期前景的系統性重估。未來三年的交付預期遭遇全面下調：

• 2025年：從170萬輛下調至157.5萬輛

• 2026年：從195萬輛下調至186.5萬輛

• 2027年：從220萬輛下調至215萬輛

伴隨銷量預期的下滑，特斯拉盈利能力同樣面臨壓力。高盛下調了未來三年的每股收益(EPS)預期：

• 2025年：從1.25美元下調至1.10美元

• 2026年：從2.15美元下調至2.05美元

• 2027年：從3.10美元下調至3.00美元

從190美元到500美元的巨大分歧

高盛將特斯拉12個月目標價從295美元下調至285美元（與週四的收盤價基本持平），維持中性評級。

高盛的謹慎態度得到了瑞銀的呼應。

根據華爾街見聞此前文章，瑞銀分析師Joseph Spak上週警告稱，全球消費者對特斯拉品牌的熱情正在減退。“總體而言，我們對特斯拉股票保持謹慎態度，”Spak在報告中表示。瑞銀維持賣出評級，12個月目標價爲190美元，較週四收盤價低33%。

不過，華爾街也有不同的聲音。“馬斯克鐵粉”、Wedbush Securities的Daniel Ives最近將特斯拉12個月目標價從350美元大幅上調至500美元，創下華爾街最高預期。

Ives將特斯拉自動駕駛出租車Cybercab的即將推出視爲重大催化劑，認爲這將開啓“自動駕駛的黃金時代”。

另據華爾街見聞，大摩認爲，特斯拉在製造、材料科學、導航自主系統、電機研發和機器人技術領域的核心能力使其在無人機領域佔據競爭優勢——無論是商用還是軍用。大摩預計，特斯拉進軍航空市場的價值可能爲每股100-1000美元，這尚未納入當前估值。