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拼多多的最新財報在行業、市場持續引發熱議。財報數據顯示，一季度，拼多多總營收956.72億元，按年增長10%；歸母淨利潤147.42億元，按年下跌47%，兩項數據均遠低於市場預期。
增速放緩、利潤暴跌，背後是拼多多"惠商"的持續超額投入。根據拼多多一季度財報數據，拼多多在線市場服務收入按年增長14.8%至487億元，好於一致預期的13.5%。交易服務收入按年增長5.8%至470億元，遠低於一致預期的560億元。華泰證券分析指出，前者表明拼多多國內電商GMV增長在健康水平，後者則表明平台在商戶扶持和佣金減免上的激進投入。
相較以往高歌猛進的財報表現，如今，這家"電商新貴"正主動降速，以短期利潤換長期的高質量增長。去年以來，拼多多接連推出"百億減免""新質商家扶持計劃""千億扶持"等重磅"惠商"舉措，一方面持續為商家降本提質，另一方面，通過補貼、流量、數據賦能等助力商家獲取進一步增長。
談及2025年發展計劃，拼多多集團執行董事、聯席CEO趙佳臻在一季度財報電話會上再次強調了扶持商家的決心："一方面，平台將繼續探索更多的降佣舉措，持續為商家降本減負，創造更多的成本空間、經營空間和創新空間；另一方面，平台對商家的幫扶範疇將從頭部和腰部拓展到中小商家，要將功夫着重花在中小商家身上，敢於啃高質量發展中的硬骨頭，最大化釋放中小商家的潛力，推動產業帶實現更大規模、更高質量的整體升級。"
儘管短期業績承壓，但平台主動讓利的成效已逐步顯現。以農產品為例，在各大農牧產區，提供優質產品已成為商家共識，此外，中小商家亦在平台賦能下迎來成長新機遇，不只進一步打開銷路，更成長為撬動當地產業提質的品牌"新勢力"。
6月是荔枝銷售旺季。談及今年的荔枝品質，海南萬寧的荔枝商家賴啓春表示，拼多多今年明確了"精品水果"標準，並重點傾斜資源扶持高品質生鮮，像妃子笑、白糖罌等核心品種，單果重量需達到18克以上。
"2025多多好特產"專項行動深入數十個農產區，助力各地農戶增產增收。陳振豪 攝在拼多多將流量向優質商家傾斜的機制下，海南萬寧、廣東茂名等荔枝主產地商家開始重構競爭策略。嘴尖農業負責人徐鋼強調："寧願少賺，也不發劣質貨。"
儘管品控帶來成本的進一步提升，但多名商家表示，高品質生鮮也帶來了更高的復購率，利潤更加可觀。徐剛透露，團隊常年駐紮荔枝產區，今年，每批荔枝的抽檢率顯著提高，雖然成本增加，但復購率實現了大幅提升。賴啓春也在今年新購置了兩台價值80萬元的分揀機器，他表示："隨着平台對產品品質要求提升，荔枝種植現在更趨精細，通過規範化的管理，復購率預計將從往年的15%提升至30%。"
除了像賴啓春般已高度成熟的生鮮商家，不少農產品行業的潛力新手也在拼多多找到了成長機遇。
湖北青年毛以唯原本在傳統電商平台銷售手錶，在經歷了平台流量見頂、獲客成本不斷提升後，他在家鄉的稻田找到了新的機遇。"湖北大米品質優良卻鮮有人知，這裏的水稻種植條件不輸東北。"毛以唯果斷開啓了"第二次創業"，跨界成為了一名銷售湖北大米的拼多多商家。
"過去大米加工廠只管脫殼，碎米率超過15%是常事。"毛以唯回憶，產品經驗豐富的他主動幫助合作工廠改進技術，將碎米率嚴格控制在13%以內；同時要求加工環節增加多道拋光工序，使大米光澤度提升30%。儘管工藝改進增加了成本，但顯著提升了產品競爭力。"我們的絲苗米煮熟後顆粒分明、米香濃郁，很多消費者反饋說‘喫出了小時候的味道’。"毛以唯表示。
在平台的扶持下，毛以唯的訂單量從日均2000單快速增長到目前1萬單。儘管大米賽道的商家衆多，但他對自己的品牌很有信心，"只要把控好商品品質，我們就有在平台站穩腳跟的機會。很多消費者復購也是因為品質過硬，這就是我們想要的口碑效應。"毛以唯說。
今年以來，毛以唯專門創建了用戶運營團隊，通過拼多多數據賦能收集消費反饋，並為廠家做生產指導。"有寶媽建議我們齣兒童營養米，辦公室人群想要免淘米，我們也都在考慮，下一步繼續改進工藝。"
類似的故事同樣發生在食品工業已高度發達的湖南。在"中國辣條之鄉"平江縣，僅辣條一款零食年產值便超200億元，更走出了"麻辣王子""翻天娃""勁仔"等知名零食品牌。
在平台扶持下，更多特色農產品品牌正加速湧現。袁召輝 攝儘管大牌雲集，但在拼多多的扶持下，更多特色新品牌正加速破圈。以近幾個月來在全網掀起"喫辣挑戰"的零食品牌"缺牙齒"為例，藉助拼多多的流量傾斜，僅一年時間，這家成立18年的企業便從競爭激烈的辣味零食賽道火速出圈，線下經銷商從7個省（直轄市）擴展至全國34個省級行政區，線上銷量暴增，成為新晉網紅零食品牌。
作為以農產品起家的平台，拼多多長久以來均致力於推動優質農產品上行，今年4月初，拼多多"千億計劃"正式啓動"2025多多好特產"專項，加碼對農貨商家的扶持力度。
截至目前，"多多好特產"專項小組已先後走進江蘇連雲港、福建寧德、海南萬寧、山西運城、廣東茂名、四川成都、遼寧大連、甘肅環縣、湖北隨州、湖南晉江等農特產區，扶持商家，並針對各地特產推出定製化方案，探索農貨的上行新模式，助力產業提升附加值，推動農牧產業增產增收。
"當下市場正在快速變化，我們對商家的反哺和扶持是這個階段必須要承擔的責任，只有優先保障用戶和商家的利益，才能創造更優質的平台生態。" 拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊表示，將繼續以釘釘子精神深入推進高質量發展，助力廣大商家穿越周期，堅定地走一條面向未來的長期發展之路。
上游新聞 楊昕華