2014年，光啓已經在超材料領域搞出了點動靜，但是後續，缺錢搞技術轉化。當時市場對“臨近空間技術”和“飛行包”充滿好奇，剛好公司在這方面有技術儲備和資源，所以就決定在港股借殼上市融資。劉董通過New Horizon等主體間接持股約35%。

光啓科學港股上市這十年，可以說是一場從雲端跌到泥裏的過山車。2014年借殼英發國際上市時，公司帶着“未來科技”的光環，搞了一大堆聽起來科幻感十足的產品：雲端號浮空器（智慧城市監測）、旅行者號臨近空間飛行器（載人試飛吹得天花亂墜）、還有從澳洲收購的馬丁飛行包（號稱個人飛行器革命）。那時候市場瘋狂追捧，股價半年翻了20多倍，最高衝到63.8港元，市值一度超過350億港元。

但問題出在這些玩意兒太超前。比如馬丁飛行包，收購時想的是“空中特斯拉”，結果連創始人馬丁都因爲理念不合跑路了，最後試飛只能飛三分鐘、十米高，160萬一臺的售價根本沒人買單。旅行者號搞了十年還在試飛，雲端號在東莞、海口落地幾個項目後也沒動靜了。說白了，這些產品技術難度高、研發週期長，最主要的是沒有政策扶持，燒錢速度比印鈔機還快，但商業化落地遙遙無期。

每年光啓科學這攤子虧幾千萬，還得靠A股光啓技術輸血——比如像光啓科學採購智能管理系統、金屬構件，2023-2025年關聯交易額好幾個億。到2024年，光啓科學年收入只剩8988萬港元，淨虧損4742萬港元，市值縮水到8億港元，股價跌到0.5港元左右，徹底成了仙股。2025年4月，劉董斷臂求生，拋售29%股權。

劉董在光啓科學上減持，導致在光啓技術的間接持股從38.07%降至36%，由此外界懷疑劉董曲線減持光啓技術，但更多還是猜測這是甩掉光啓科學這個包袱。港股這個殼揹負着“深圳四大騙”罵名，拖累A股軍工主業的聲譽。這次賣掉約29%股份，按當時市值算套現不到1億港元，錢不算多，聽說這筆錢主要用來填窟窿——還債、支付運營成本。

這次減持是把股份轉讓給了“與光啓無關聯的第三方”，我想劉董主要的目的是優化光啓科學股東結構，引入產業資源或長期資本，助力技術商業化，也就是換老闆，找生路，目前股權還在過戶中，新老闆還沒浮現。扔掉包袱後，劉董會集中資源投入A股主體光啓技術，這纔是核心資產，親兒子。

結論

劉董拋掉手裏29%的光啓科學股份，套現不到一個億，用來填了港股公司的運營窟窿，純屬割肉止損。然後，讓老搭檔張洋洋徹底辭了A股光啓技術的財務總監職位，專職去當港股光啓科學的主席，不過張洋洋還間接持有光啓技術5.08%的股份。表面升官，實際是把他按在港股收拾爛攤子。就此劉董不再是光啓科學的實控人了。

個人觀點，僅供參考。