央行公告稱，6月11日以固定利率、數量招標方式開展了1640億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。Wind數據顯示，當日2149億元逆回購到期，據此計算，單日淨回籠509億元。

資金面方面，央行公開市場週二再度轉爲淨回籠，不過無礙銀行間市場資金寬鬆格局，存款類機構隔夜質押式回購加權利率進一步下行來到1.35%關口附近，並創2024年12月以來新低;非銀機構質押信用債融入隔夜價格在1.48%-1.50%附近，較昨日變動不大。交易員表示，市場流動性偏暖且整體可控，在央行逆回購精準投放與財政支出共同作用下，資金利率有望維持低位，年中流動性料延續均衡偏松。

6月5日央行發佈公開市場買斷式逆回購招標1號公告，並在官網開設央行各項工具操作情況欄目，更新了5月各項工具流動性投放情況。市場分析普遍認爲，此次操作不僅是年內規模性流動性投放的關鍵舉措，更以“月初公告+新設專欄披露”的形式，展現央行穩定資金面、強化政策透明度的雙重決心。

央行公告稱，爲保持銀行體系流動性充裕，6月6日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限爲3個月(91天)。值得注意的是，該公告爲公開市場買斷式逆回購招標1號公告，與以往每月月末發佈的公開市場買斷式逆回購業務公告有所不同。

央行在官網開設中央銀行各項工具操作情況欄目，並更新了2025年5月中央銀行各項工具流動性投放情況。該欄目公佈了三大類九種工具的月度投放和回籠情況。根據該欄目公佈數據，2025年5月準備金淨投放10000億元，常備借貸便利(SLF)淨投放5億元，中期借貸便利(MLF)淨投放3750億元，中央國庫現金管理淨投放2400億元。

中信證券首席經濟學家明明稱，買斷式逆回購並未限制一個月僅操作一次，6月剩餘階段或可觀察後續6個月期品種是否存在投放。往後看，預計買斷式逆回購操作將和MLF共同作爲中長期流動性的投放渠道，維持流動性合理充裕。從價格端看，買斷式逆回購和MLF採取同樣的多重價位中標方式，其定價或更市場化，預計其定價或綜合與當下同期限存單利率類似。另外，類似MLF的常規流動性工具地位，預計央行將保持不公佈買斷式逆回購中標利率的模式，確保7天逆回購利率的主要政策利率地位。

東方金誠首席宏觀分析師王青稱，在當前資金面及債市都處於平穩運行狀態的背景下，央行月初打破慣例公告大規模買斷式逆回購操作，或與近月銀行同業存單到期規模持續處於高峯期(6月同業存單到期規模達4.16萬億元)有關。這有助於保持銀行體系流動性持續處於充裕狀態，控制資金面波動，穩定市場預期。接下來央行還會綜合運用抵押式逆回購、MLF、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具，推動銀行體系流動性持續處於充裕狀態，這也是當前增加企業和居民信貸可獲得性、降低實體經濟融資成本的重要一環。

華創證券固定收益分析師周冠南點評稱，6月買斷式逆回購前置操作，或主要考慮下週起存單大量到期以及政府債券集中發行的影響。6月買斷式逆回購操作首次在操作前日披露具體操作規模。後續月份或延續前一天發佈公告的方式，與MLF操作模式保持一致，有利於參與機構提前做好流動性安排。本次工具開展後，考慮6月資金缺口壓力依然偏大，且未進行6個月期限操作，月中是否進行“加場”操作仍待觀察，亦或是月末MLF靈活加碼的形式進行對沖。

光大證券固定收益首席分析師張旭表示，在此背景下，央行通過買斷式逆回購向銀行體系供給1萬億元基礎貨幣，夯實了資金面充裕、資金市場利率平穩運行的基礎。本月央行將買斷式逆回購操作規模的披露時點由月末提前至操作前，不僅進一步提高了貨幣政策的透明度，而且發揮出了預期引導作用，使得投資者對未來流動性的預期更爲“託底”。6日的1萬億元並不一定是本月買斷式逆回購的全部操作規模，如有必要央行完全可以在月內再次進行操作。

據經濟參考報，相關部門正加快推出穩就業穩經濟若干舉措，包括支持就業、促進消費、擴大有效投資等方面在內的大部分政策舉措將在6月底前落地。擴大投資方面，將力爭6月底前下達2025年“兩重”建設和中央預算內投資全部項目清單，同時設立新型政策性金融工具，解決項目建設資本金不足問題。據業內人士，上述“新型政策性金融工具”已在徵求意見。

央行5月未開展公開市場國債買賣操作，自1月央行宣佈階段性暫停公開市場買入國債以來，已連續5個月未開展國債買賣操作。財通證券首席經濟學家孫彬彬對此表示，恢復國債買賣從而提高央行對政府債的持有比例具有緊迫性。爲實現加快建設金融強國的目標，需要建立主權信用模式的貨幣發行方式，國債終將成爲央行投放基礎貨幣的主要渠道。預計央行有望在7月或8月恢復國債買入，彼時政府債淨融資仍處高峯。

日前上海市政府舉行新聞發佈會介紹，2025陸家嘴論壇將於6月18日至19日舉行，期間中央金融管理部門將發佈若干重大金融政策。央行行長潘功勝、副行長朱鶴新將出席論壇並作主題演講。金融監管總局、證監會、外匯局和上海市政府的領導將在論壇上發表演講。

本文轉載自萬得股票，智通財經編輯：李佛。