智通財經APP獲悉，廣發證券發布研報稱，固態電池兼具高能量密度+高安全性優勢。該行預計，半固態為過渡階段(2025年~2030年)，全固態是最終目標(2027年後技術定型)。國內電池廠商加速推進，材料和設備廠商積極配合。材料變化集中在電解質和負極，設備創新引入幹法電極工藝。該行認為，固態電池產業化持續加速，建議關注產業鏈中的變化/增量環節。

廣發證券主要觀點如下：

固態電池

兼具高能量密度+高安全性優勢，有望於2027年實現商業化應用。固態電池將液態電池的電解液與隔膜替換成固態電解質，核心優勢是高安全性和高能量密度，固態電池的能量密度有望達300-500Wh/kg。該行預計，半固態為過渡階段(2025年~2030年)，全固態是最終目標(2027年後技術定型)。目前，國內外已有多家車企公布全固態電池產業化進展，2027-2030年有望成為固態電池裝車的關鍵節點。固態電池出貨量有望進入快速成長通道。根據EVTank，2024年全球固態電池出貨量達到5.3GWh，全部為半固態電池，預計到2030年全球固態電池出貨量將達到614.1GWh，其中全固態的比例將接近30%。

產業化進展

國內電池廠商加速推進，材料和設備廠商積極配合。25年5月28日，根據互動平台，寧德時代表示全固態電池上技術處於行業領先水平，2027年有望實現小批量生產;25年5月17日，國軒高科舉辦全球科技大會，發布金石全固態電池和G垣準固態電池。根據5月深圳CIBF電池展，固態電池產業出現積極變化。材料端聚合物、氧化物進展較快，硫化物仍是終極理想方案，硅碳負極和鋰金屬負極產業進展順利;設備端核心關注成膜複合一體機、混合均質一體機等幹法電極設備增量。

產業鏈變化

材料變化集中在電解質和負極，設備創新引入幹法電極工藝。(1)材料：電解質為核心增量，目前固態電池電解質多種技術路線並存，聚合物易通過現有設備的改造實現量產，氧化物可做成半固態電池實現電解液含量的降低，硫化物離子電導率高但化學穩定性差，仍是全固態電池未來最可能的技術路線;負極環節變化較大，該行預計，2030年前硅碳負極是發展重點，2030年後鋰金屬負極為發展趨勢;(2)設備：固態電解質核心工藝在於成膜，核心變化是前段的成膜工藝向幹法轉型。

投資建議

固態電池產業化持續加速，建議關注產業鏈中的變化/增量環節。(1)導電劑：單壁碳納米管天奈科技;導電炭黑黑貓股份;(2)負極：硅碳負極貝特瑞、璞泰來;(3)電池：寧德時代、國軒高科、豪鵬科技、冠盛股份、金龍羽;(4)固態電解質：硫化物廈鎢新能、有研新材;氧化物三祥新材;電解質膜長陽科技;(5)設備端：輥壓機納科諾爾、混合機宏工科技、幹塗塗佈設備曼恩斯特等。

風險提示：新技術進展不及預期;新能源汽車銷量不及預期;中游價格下跌超預期。