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（轉自：研報虎）

　　傳媒板塊本週表現：行業上漲3.50%，跑贏滬深300，跑贏創業板指。本週（6.2-6.6）傳媒行業上漲3.50%，跑贏滬深300（1.73%），跑贏創業板指（3.17%）。其中漲幅靠前的分別爲ST惠程、遊族網絡、元隆雅圖、ST返利等，跌幅靠前的分別爲榮信文化、光線傳媒、天娛數科、浙數文化（維權）等。

　　重點關注：OpenAI與印度政府啓動AI教育合作，可靈將AI視頻生成技術內置於《逆水寒》遊戲中。1）OpenAI與印度政府啓動AI教育合作，將向印度的FutureSkills平臺和公務員培訓平臺貢獻AI教育內容；2）字節跳動發佈圖像編輯模型SeedEdit3.0，能夠處理並生成4K分辨率的圖像，在人像編輯、背景更改、視角與光線轉換等複雜場景中展現了卓越的能力；3）PixVerse正式推出其國內版本“拍我AI”，能在幾步之內完成影視級特效創作；4）快手可靈AI與網易《逆水寒》手遊達成深度合作，將AI視頻生成技術內置於遊戲中，提升遊戲社交玩法。

　　本週重要數據跟蹤：《Whiteout Survival》蟬聯手遊榜首。1）本週（6月2日-6月8日）電影票房3.55億元。票房前三名分別爲《碟中諜8：最終清算》（1.48億元，票房佔比41.8%）、《時間之子》（0.55億元，票房佔比15.6%）、《哆啦A夢：大雄的繪畫奇遇記》（0.32億元，票房佔比9.1%）；2）綜藝節目方面，《無限超越班第三季》、《哈哈哈哈哈第五季》、《歌手2025》、《奔跑吧第九季》和《乘風2025》排名居前；3）遊戲方面，2025年4月中國手遊收入前三名分別爲點點互動《Whiteout Survival》、騰訊《PUBGMobile》和米哈遊《崩壞：星穹鐵道》。

　　投資建議：短期業績週期向上，中長期持續看好AI應用及IP潮玩。1）基本面底部改善，關注遊戲、廣告媒體、影視等板塊，把握個股α。遊戲板塊自下而上把握產品週期及業績表現，推薦愷英網絡、巨人網絡、姚記科技、心動公司等標的；媒體端關注經濟底部向上帶來的廣告投放增長；影視內容關注供給端底部改善可能，渠道以及內容；高分紅、低估值以及市值管理提升角度關注國有出版板塊；2）行業β持續看好高景氣的IP潮玩以及從0到1階段的AI應用。IP潮玩推薦泡泡瑪特、浙數文化、姚記科技等；AI應用重點把握應用場景機會，關注遊戲、玩具、廣告、教育、電商、社交、等方向；2B/2G關注營銷、教育等領域落地可能；2C關注AI遊戲、AI玩具等領域。

　　風險提示：監管政策風險；業績風險；商譽及資產減值風險等。

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