遊戲驛站預計在美東時間2025年6月10日市場收盤後公佈 2025 財年第一季度業績。市場預期遊戲驛站在 2025 年第一季度營收預計會達到約 7.542 億美元，同比下降約 14.5%。不過，每股收益(EPS)預計將達到 0.04 美元，與去年同期的每股虧損 0.12 美元相比，有了顯著的改善，實現了相當程度的扭轉。

至於現金狀況，在 3 月份成功發行了 13 億美元的可轉換債券後，分析師預計現金及等價物將從 47.75 億美元增加至約 59.5 億美元。此外，遊戲驛站目前持有 4,710 枚比特幣，購買時價值超過 5.157 億美元，但比特幣市價的波動性使得其成爲影響財務表現的一個不確定因素。在國際業務方面，意大利、德國門店的關閉以及退出成本的最新情況，還有法國業務出售計劃等信息都值得密切關注。

回顧上一季度，遊戲驛站當時盈利超出預期。每股收益方面，公司恢復盈利，對比上年同期則是處於虧損狀態。營收上，2024 年第一季度爲 8.818 億美元，雖較之前高點有所下滑。對此，首席執行官瑞安・科恩表示：“我們正致力於將遊戲驛站轉型爲一家聚焦遊戲、收藏品以及區塊鏈的科技公司。我們對比特幣的投資，是實現資金多元化以及挖掘數字資產潛力的重要戰略舉措。”

不過，儘管運營情況有所改善，遊戲驛站的股價今年迄今還是下跌了大概 5%。雖然遊戲驛站在降低運營成本上取得了進展，但實體零售遊戲市場本身就面臨着諸多挑戰，所以對於投資者其轉型能否持續下去，還是持謹慎態度的。

投資者的關注焦點

首先，2025 年 5 月 28 日公佈比特幣購買計劃，這個舉措無疑是焦點所在。投資者會重點關注其對比特幣投資對季度收益的影響情況，同時也會關注管理層對未來加密貨幣投資的展望。如今，遊戲驛站股價與比特幣走勢之間的關聯性增強，投資邏輯也隨之改變，加密貨幣的波動性已經成爲影響股票表現的關鍵因素。

其次，遊戲驛站退出歐洲市場，同時優化國內門店，這一系列動作至關重要。公司正在精簡國際業務，把資源向利潤空間更大的市場集中。不過，關閉門店以及國際資產剝離可能會產生一次性費用，但從長遠來看，這些舉措有助於提升運營效率。

遊戲驛站向數字遊戲、NFT 市場以及技術相關舉措的轉型也備受矚目。目前，公司正處於從實體遊戲向數字遊戲轉型的艱難階段，轉型進展如何將影響投資者對其未來發展的信心。

最後，13 億美元可轉換債券的發行，無疑增強了遊戲驛站的資產負債表，但與此同時，也給股東帶來了潛在的未來股權稀釋風險。資本配置的有效性，對於維持投資者信心來說，顯得尤爲重要。

遊戲驛站值得買入嗎?

目前，遊戲驛站在 TipRanks 的智能評分爲 “4 中性”，評級爲 “賣出”，其中包含 0 個 “買入”、0 個 “持有” 以及 1 個 “賣出” 建議(截至 2025 年 6 月 2 日)。

經歷 2025 年以來的大幅波動後，遊戲驛站股價今年迄今已下跌約 5%，最近價格大概在 30 美元左右。在本週即將公佈收益報告之前，期權市場已經把波動性加劇納入定價範疇，這意味着股價無論漲跌，都可能出現較大幅度的波動。

由於引入比特幣投資因素，遊戲驛站交易模式變得更加複雜，該股票現在與加密貨幣走勢的聯繫更爲緊密，相比傳統零售指標，其受加密貨幣價格波動影響更大。儘管遊戲驛站在盈利報告期間有過大幅波動的先例，但此次股價的實際變動情況，可能與期權市場的影響存在較大差異。

過去幾周，遊戲驛站股價波動較大，曾短暫突破 2025 年 5 月 12 日的峯值 34.37 美元，可惜未能站穩該水平。自宣佈投資加密貨幣以來，其股價與比特幣價格走勢的關聯性在增強，這給傳統的圖表模式帶來了新的技術動態變化。

從技術角度來看，4 月至 6 月的上升趨勢線(29.19 美元)是一個關鍵的支撐位，若跌破該水平且無法有效回升，那麼股價可能會重新回到 4 月中旬至 5 月中旬的 28.00 美元至 25.67 美元的橫向交易區間。

另外，5 月初低點 25.67 美元以及 200 日移動均線 25.51 美元，在日線圖收盤價上提供了重要的下行支撐，一旦有效跌破 25.50 美元關口，股價甚至可能再次下探至 4 月低點 20.73 美元。

上行方向，初步阻力位在 5 月高點 35.81 美元，若能持續突破該水平，則有望實現中期看漲反轉，目標可能指向 2024 年 6 月的高點 48.00 美元。

不過，綜合當下形勢，儘管遊戲驛站股價暫時未能突破 5 月份 35.81 美元的高點，但其近期股價走勢更有可能再次下滑，而不是延續上漲態勢。