交易量爆發

上周，白銀ETF(SLV)看漲期權交易量爆發，名義價值達到近28億美元，創歷史最高水平。

黃金的反超

根據歐洲央行數據，黃金已正式超越歐元成為全球第二大儲備資產，目前佔央行持有儲備的20%。自2022年以來，在創紀錄的主權需求(每年超過1,000噸)推動下，黃金已超越歐元，並正逐漸接近美元46%的份額。

美元周期

美元的下行趨勢幾乎每天都在我們眼前不斷展開。有些人認為看好歐元、日元、英鎊、加元的觀點是瘋狂的，但這些走勢是更長期趨勢的一部分，而且現在只是啱啱展開。

需要記住：除美國外，沒有其他發達經濟體在僅利息支付上就接近GDP的5%。在外匯市場，一切都是相對的——而現在，美國面臨的降息壓力遠大於大多數其他主要經濟體。

美元周期ii

貿易加權美元（黃色）正在突破後疫情時期的趨勢線。

日元的交易機會

如下圖所示，目前日元多頭頭寸已達到荒謬的擁擠程度，這對該貨幣來說是一個看跌信號。在法興銀行看來，這為做多美元/日元創造了良好條件。

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