來源：活報告
摘要：「穎通控股」於2025年6月9日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為BNP Paribas、中信證券。
公司是中國內地及港澳綜合市場領先的香水品牌管理公司，2024財年收入為人民幣20.83億元，淨利潤2.27億元，毛利率50.31%。
據《彭博》引述文件報道，香水集團穎通控股已開始評估投資者對其香港IPO的興趣，投資者教育會議將於周二至周五舉行，可能的建簿日期為6月18日至23日，預計6月23日定價，預計6月26日上市。
公司主要管理及銷售各種價位的香水，包括入門高端香水（價格為每50毫升人民幣599元或以下）、高端香水（價格介乎每50毫升人民幣600元至人民幣1,199元）及奢侈香水（價格為每50毫升人民幣1,200元或以上）。
公司擁有龐大且多元化的品牌組合，不僅包括香水，還包括彩妝、護膚品、個人護理產品、眼鏡及家居香氛。
「穎通控股」管理的品牌總數為72個，包括Hermès（愛馬仕）、Van Cleef & Arpels（梵克雅寶）、Chopard（蕭邦）、高端日本護膚品牌Albion、Laura Mercier、Elegance等。
除外部品牌和產品外，公司亦管理自有品牌Santa Monica的香水和眼鏡。公司自1999年開始以Santa Monica品牌提供眼鏡，於2022年再以該自有品牌推出五款香水。
公司管理及運營全球品牌涵蓋整個業務流程，包括品牌及產品的戰略選擇、市場進入和擴張計劃的制定、產品採購、庫存管理、物流、倉儲、營銷、銷售及分銷以及CRM。
公司提供全面的銷售及分銷網絡，在中國內地、香港及澳門逾400個城市擁有7,500餘個線下銷售點。除線下銷售渠道外，公司亦通過中國內地、香港及澳門的知名電商平台及社交媒體平台線上銷售產品。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年零售額計，「穎通控股」是中國內地第四大香水集團，市佔率8.1%；2023年就香水產品零售額在非品牌所有者香水集團中排名第一。
財務分析
截至2025年3月31日止的3個財年：
收入分別約為人民幣16.99億元、18.64億元、20.83億元，年複合增長率為10.73%；
毛利分別約為人民幣8.56億元、9.38億元、10.48億元，年複合增長率為10.65%；
淨利潤分別約為人民幣1.73億元、2.06億元、2.27億元，年複合增長率為14.52%；
毛利率分別約為50.38%、50.34%、50.31%；
淨利率分別約為10.19%、11.08%、10.90%。
LiveReport大數據
公司近三個財年營收、毛利穩定增長，2024財年公司淨利率小幅下滑，毛利率與上一年度基本持平。
行業前景
根據弗若斯特沙利文的資料，「穎通控股」主要業務所在的中國內地、香港及澳門香水零售市場規模由2018年的人民幣146億元增加至2023年的人民幣261億元，複合年增長率約為12.3%，預計2028年將進一步增長至人民幣477億元，2023年至2028年複合年增長率約為12.8%。
來源：招股書行業地位
在中國香水市場，按2023年零售額計，公司是中國第四大香水集團，市佔率約為8.1%，並於2023年就香水產品零售額在品牌管理公司中排名第一。
來源：招股書同業對比
此次選取的公司的同行業IPO對比公司為：雅詩蘭黛（EL.US）
雅詩蘭黛集團於1995年11月16日在紐交所上市，主要從事護膚、彩妝、香水和護髮產品的生產和銷售，擁有品牌：雅詩蘭黛、M.A.C、Tom Ford、香水品牌祖·瑪瓏及Le Labo等。據「穎通控股」招股書顯示，雅詩蘭黛在中港澳香水市場份額為8.3%。
LiveReport大數據
管理團隊
來源：招股書主要股東
IPO前，公司由穎通國際擁有，而穎通國際由劉巨榮先生及劉太太陳慧珍女士分別持有90%及10%。根據上市規則，穎通國際、劉先生及劉太太因此將被視為公司的控股股東。
來源：招股書中介團隊
據LiveReport大數據統計，穎通控股中介團隊共計11家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現不錯；公司律師4家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現不盡如意。
特別聲明：以上內容僅代表作者本人的觀點或立場，不代表新浪財經頭條的觀點或立場。如因作品內容、版權或其他問題需要與新浪財經頭條聯繫的，請於上述內容發布後的30天內進行。