智通財經APP獲悉，美國數據中心的迅猛擴張正在大幅推高電力需求，官方所預測的明年耗電規模僅僅過去一個月就幾乎翻了一番。美國能源部周二發布的最新電力報告顯示，2026 年全美總用電量預計將增長2.15%，其中主要動力來自以大型數據中心為主的商業用戶耗電規模的5%罕見激增比例，幾乎全部由數據中心擴張所致。僅一個月前，該官方機構當時預計商業用電量僅增長2%、總用電量增 1.12%——如今的預測幾乎全線翻倍。

在6月早些時候，電網系統獨立市場監察機構 Monitoring Analytics發布的一份研究報告顯示，由於為AI訓練/推理提供最核心驅動力的大型數據中心能耗規模激增，PJM Interconnection 電力容量市場出現供需緊張和高價局面，總體電力成本飆升180%。

PJM Interconnection LLC超大規模電力系統的覆蓋範圍從伊利諾伊州延伸至華盛頓特區。以上的這一數據也意味着，隨着連接全美最大規模電網的數據中心電力需求在短時間內大舉擴張，致使成本增加94億美元，而伊利諾伊州至華盛頓特區的消費者們可能將從本月起在電費賬單中承擔這筆費用。PJM 為確保未來一年的備用/峯荷能力而舉行的容量拍賣，結算總額增至本次的147億美元，漲幅約180%。

Monitoring Analytics的分析指出，全球最富裕的一些科技公司推動的超大規模數據中心建設與擴建熱潮，一部分正在由美國家庭和企業買單。PJM 覆蓋的地區——伊利諾伊州向東直到華盛頓特區的13州+DC，都要共同分攤這筆容量成本，因此用電戶電費中「容量費」一欄會大幅上升。

「當前狀況並非源於居民自然負荷增長，」分析報告中寫道。「容量市場目前的局面幾乎完全由微軟、谷歌以及亞馬遜等科技巨頭的超大規模數據中心的大量負荷新增所致，包括已發生的歷史增長與預測增量。」

Monitoring Analytics的分析稱，即使考慮現有和能夠預測的數據中心需求，美國東部地區電網採購電力資源的成本也已躍升至創紀錄的 147億美元，否則本應接近 50億美元。其中增幅最大的州是弗吉尼亞和馬里蘭。相關電力通過一次拍賣採購，其成本將從本月開始，生效期為一年。

「我們正在審查該報告，但結果印證了PJM的說法——上次拍賣的高價由供需狀況驅動，」該電網系統發言人 Jeffrey Shields 在郵件聲明中表示。

「我們在很大程度上利用了過度建設的系統。」谷歌全球能源市場開發與政策負責人Brian George 在一場討論中表示。「現在，我們正在給系統不斷施加顯著的成本壓力。」

人工智能的盡頭真就是電力!

史無前例的大型數據中心建設與擴建熱潮正把全美電網電力需求推向20年來從未見的水平。PJM近期發布的一份預測報告顯示，未來15年(即到2035年)，夏季峯值負荷可能增加70吉瓦，達到220吉瓦。這將比2006年夏季創下的約 165.6 吉瓦歷史峯值高32%，並大幅超過當前183吉瓦的裝機容量。

隨着ChatGPT、Claude以及DeepSeek等人工智能應用席捲全球，全球各大超大規模AI數據中心的能源需求如此巨大，以至於今年一些長期以來不受市場青睞的公用事業股票進入了華爾街頂級投資機構的視野。全球對於人工智能訓練/推理密切相關聯的AI算力需求加速，本來已是「吞電巨獸」的高性能數據中心對電力資源的需求預計在未來幾年將持續激增。AI數據中心可謂AI時代最核心的大型基礎設施建設項目，對於ChatGPT等生成式人工智能應用的高效率運作以及GPT系列等AI大模型更新迭代至關重要。

規模隨AI芯片等算力基礎設施猛烈需求而呈指數級擴張的高耗能AI數據中心背後離不開電力供應這一核心基礎，這也是「AI盡頭是電力」這一市場觀點的由來。

國際能源署(IEA)一份預測報告顯示，到2030年，全球數據中心的電力需求將增長一倍以上，達到約945太瓦時(TWh)，略高於日本目前的總用電量，人工智能應用將是這一增長的最重要驅動力;預計到2030年，聚焦人工智能的數據中心的整體電力需求將增長四倍以上。

根據波士頓諮詢公司預測數據，數據中心僅僅在美國的電力消耗中所佔的份額預計將增加兩倍，從2022年的126太瓦時增至2030年的390太瓦時。太瓦時用於描述最為龐大的電力量級別，通常用於國家級別的能源統計、大型能源項目的規劃和評估。大型工業設施，如超級鋼鐵廠，在一年中可能也就消耗不到10太瓦時的電力。

電力股，AI熱潮大贏家之一

隨着用於運行人工智能大模型的大型數據中心新建數量激增且規模大幅擴大，預計未來十年PJM和美國整體的用電量將以前所未有的速度大幅攀升。有預測數據顯示，一些處於計劃建設的電力基礎設施有可能將消耗足以供應整個城市用電的能源規模。

儘管拜登政府和現任總統唐納德·特朗普領導的美國政府都宣稱需要加大力度部署人工智能基礎設施以維護國家安全和經濟利益，但華爾街分析師們普遍預計電力需求的大幅增長很可能將給逐年老化的美國電力基礎設施和供應規模帶來巨大壓力，這也是為什麼自2024年以來華爾街資金大幅湧向Vistra Energy(VST.US)等明星電力股。

總部位於美國的電力巨頭們Vistra Corp.毫無疑問是2024年標普500指數中股票表現最佳的成分股票，漲幅高達260%，甚至超過了「AI芯片霸主」英偉達(NVDA.US)2024年高達170%的漲幅。Vistra今年以來漲幅則高達20%，距離創下歷史新高僅一步之遙，今年股價表現大幅跑贏漲幅僅僅2%標普500指數。

Vistra及其電力同行Constellation Energy Corp(CEG.US)在美國公用事業公司中漲勢尤為突出，因為它們的定位是獨立發電商，這意味着它們以市場價格出售電力，這與一些受美國政府監管的公用事業公司截然不同。據了解，Constellation Energy在上周二宣佈已與Facebook母公司Meta(META.US)達成協議，簽署了為期20年的購電協議，將從2027年年中開始採購克林頓核電站電力。這份協議再次印證大型科技巨頭旗下數據中心的龐大電力需求。