智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報，將可口可樂(KO.US)列為首選股，並重申其「增持」評級，目標價81美元。大摩認為，可口可樂的有機銷售額增速(OSG)的表現遠超同行(以及普遍預期);這得益於更強的定價權、良好的歷史銷量增長、在有利的競爭環境中市場份額持續增長，以及收購乳製品飲料品牌fa!rlife帶來的增長貢獻。

大摩指出，可口可樂OSG遠高於同行——在長期來看，可口可樂OSG持續保持領先水平，在一個消費包裝行業(CPG)銷售增長放緩的環境下，其OSG表現領跑同行;長期來看可口可樂OSG在5%左右的水平，而同行的OSG大致在 3%左右的水平上下波動。

大摩認為可口可樂在OSG方面具有諸多優勢，包括：

1)更強的持續定價能力，這是重點。

2)儘管價格大幅上漲，但歷史銷量增長穩健，高於同行水平，這使大摩對其未來的可持續性充滿信心，因為價格增長會逐漸放緩。銷量增長得益於市場份額的增加、巨大的創新、更高且更有效的營銷、優於同行的執行能力，並且大摩認為所有這些因素都應能持續下去。

3)持續的市場份額增長，鑑於同行在副食品(如百事可樂(PEP.US)的零食和Keurig Dr Pepper(KDP.US)的咖啡)的困境，可口可樂的競爭優勢在不斷上升。

4)收購「fa!rlife」帶來的增長貢獻。

簡而言之，大摩表示，投資者能夠以與同行相同的估值倍數購買可口可樂，但其長期OSG會顯著更高。