路透北京6月12日 - 中國房地產行業已步入持續調整的第四個年頭，市場對進一步的政策加碼提振充滿期待，但澳新銀行$(ANZ.AU)$最新報告稱，隨着房地產業在經濟中的地位下降，未來10年，該行業料不會得到大規模刺激，開發建設活動將無可逆轉地減少，政策重點放在去庫存和可負擔性上。

去年的「三中全會」強調，要加快構建房地產發展新模式。澳新銀行預計，按基準情境，在新發展模式下，中國未來10年房屋新開工面積將繼續下滑約30%至5.8億平米，超50%的新增需求將來自於置換而非城鎮化，而城市更新不太可能對該行業做出太大貢獻。

「中國房地產市場將從開發建設向服務屬性轉型，」澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬並稱，該行業企穩的關鍵將是房地產租金而非房價，其前景將高度依賴於家庭對收入和就業的信心。

報告預計，未來10年中國房地產業增加值佔GDP（國內生產總值）的比重將下降0.8個百分點；並預測房地產業增加值下滑的拐點將在未來五年內出現，到2030年有望回升。

根據中國國家統計局的數據，2024年，中國房地產業增加值8.46萬億元人民幣，在2021年觸及峯值9.1萬億元之後逐年下滑。去年房地產業增加值佔GDP的比重已自2020年的8.3%降至6.3%。

另外，2024年中國房屋新開工面積接近7.4億平米，自2019年觸及歷史高位22.7億以來逐年下降。澳新銀行預測的5.8億平米將是迴歸到了2004年的水平附近。

該投行還預測，到2035年中國城鎮化率將達到75%，屆時中國房地產市場的成熟程度將與其他發達經濟體相當，租賃和商務服務業增加值在房地產業增加值中的佔比將上升至接近75%，而開發建設佔比將從目前的40%降至15%。

近期市場期盼的房地產業止跌回穩屢屢「轉瞬即逝」。作為中國居民資產負債表中佔比最大的資產，房價的持續回調不僅令居民財富逐漸縮水，亦重挫市場對地產行業的信心，使其深陷「價格下跌、銷售低迷、投資萎縮」這一負反饋鏈條的泥濘之中。（完）

(發稿 劉秀紅；審校 張喜良)

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