智通財經APP獲悉，麥格理髮布研報稱，該行出席了Snowflake(SNOW.US)2025年峯會和投資者日，並與客戶、合作伙伴以及公司本身進行了交流。該行指出，Snowflake正在努力推動除數據倉庫遷移以外的銷售模式取得進展。雖然該公司的人工智能(AI)戰略仍顯初步，但其新產品發佈展現出有前景的基礎構建方向。該行重申對Snowflake的「中性」評級，12個月目標價由190美元上調至210美元。

麥格理表示，Snowflake正在努力拓寬市場，不再侷限於將傳統數據倉庫遷移至雲端的核心銷售模式。同時，該公司正在採取更多措施來利用AI拓展其應用場景。

在多個相關領域中，Snowflake的產品戰略在數據工程方面顯得相對成熟。麥格理稱，該公司近期發佈的數據攝取工具Openflow和與DBT Labs合作的數據轉換，有望替代Fivetran、Coalesce和Informatica等第三方解決方案。

麥格理指出，在將AI應用於分析和代理式用例方面，Snowflake的產品戰略還較為初步。不過，像Snowflake Intelligence、AI SQL和Cortex Agents等新發布的產品，為該領域的發展奠定了有前景的基礎。此外，該行認為，Snowflake收購Crunchy Data的目的是為其進展緩慢的Unistore操作型數據存儲系統提供支持。如果該公司希望在代理式業務用例中處於核心位置，那麼在操作型應用上的突破是必要的。

麥格理認為，Snowflake面臨的積極因素和消極因素是平衡的。該公司強大的市場地位、產品差異化和銷售執行是明顯的積極因素，而回款金額和自由現金流的表現仍落後於營收增長，同時AI驅動的技術轉型趨勢也帶來了不確定性和風險。