智通財經APP獲悉，花旗發布研報稱，丘鈦科技(01478)5月出貨量攝像頭模組(CCM)落後，指紋識別模組(FPM)領先，維持「買入」評級，目標價為8.8港元。短期催化因素可能是旗艦機型發布，不過鑑於庫存消化以及宏觀不確定性，原始設備製造商(OEM)可能採取保守採購策略，這或對股價評級構成壓力。

丘鈦科技公布了2025年5月出貨量數據。2025年5月手機攝像頭模組(HCM)出貨量按月增長1.9%，但由於產品周期以及戰略性削減3200萬像素以下項目，按年下降17.5%，至3240萬件。攝像頭模組(CCM)年初至今出貨量下降16.3%，因佔花旗預期(2025年按年增長3%)的35%，低於3年曆史平均水平42%。

值得注意的是，3200萬像素及以上的攝像頭模組出貨量按年下降19.0%、按月下降9.3%，使得年初至今3200萬像素及以上產品的增長率降至按年-6.2%，佔比為52%。其他領域的攝像頭模組受益於物聯網和汽車領域需求，出貨量按月增長6.7%、按年增長63.5%，達150萬件。指紋識別模組(FPM)出貨量按年激增45.0%，至1520萬件，得益於市場份額提升以及超聲波指紋識別模組產能爬坡。年初至今指紋識別模組出貨量按年增長74.4%，佔花旗預期(2025年按年增長20%)的42%，高於3年曆史平均水平35%。